兩年前談到2B時候投資人總會說：對不起我們不看2B，我們主要看2C。但從今年開始，基本上對于大部分VC來說，企業服務的關注度都能排到前三。如果說企業服務市場是人人爭搶的蛋糕，那么資本就是將蛋糕搬上桌子的人。資本讓每一塊蛋糕都有了自己的屬性，它的介入決定著產品的基因、模式和戰略。

品途商業評論此前發表的文章《企業服務市場的“萬億級”到底是怎么算出來的?》得出企業服務市場至少有萬億規模，但這個巨大的市場又何止萬億? 隨著成立一年即被估值30億美元的企業協作平臺Slack異軍突起，企業服務登上了資本市場的舞臺。國內企業服務的融資熱潮同時也被“點燃”來：銷售易 C輪融資1億人民幣;北森C輪融資1.1億人民幣;OneAPM 一年完成三輪融資，C輪融資1.65億人民幣;紛享銷客已經跑到了E輪……這一年，我們接連聽到企業服務領域大額融資消息曝光。

2015年企業級服務市場獨角獸不斷出現，移動互聯網時代催生了很多新的企業級服務機會，但是在這個不斷更新的行業里，哪些投資機構關注企業服務領域?投資大咖們看好企業服務的哪個領域?他們解析來將做何布局? 接下來品途商業評論將一一揭秘企業服務藍海的八大掌舵手。

品途商業評論梳理了從2015年至今的8家主流企業服務投資機構，他們不僅投資了人們熟知的紛享逍客、銷售易、北森等明星項目。另外，無論從投資數量還是投資額度上來講，這8家投資機構都無愧企業服務投資領域“掌舵手”之稱號。IDG資本、真格基金、紅杉中國、經緯中國、北極光創投、華創資本、線性資本、創新工場，這就是我們接下來將要盤點的八位企業服務投資“舵手”。

“深謀遠慮”舵手之IDG：要投就投行業老大

說起IDG資本在企業服務領域的布局，熊曉鴿在2016中國企業服務峰會中曾表示，早在2013年，IDG資本就專門成立了企業服務項目投資的小組，早年也投了金蝶軟件、速達軟件等公司。

如今在云計算，大數據等技術越來越成熟的條件下，IDG資本在企業服務市場中的SaaS、人工智能、云計算相關、網絡安全、B2B五個方向上已經投資了70多家公司，其中包括耳熟能詳的紛享銷客、找鋼網、金山云、梆梆安全、安全狗、百分點、SenseTime(商湯科技)、Teambition、宋小菜等。

IDG資本合伙人牛奎光談及對紛享逍客的投資時說：“IDG資本跟創始人看到了共同的機會，移動SaaS領域已經具備起飛的基礎，同時團隊遠大的信念和堅實的執行能力，也是IDG投資他們的關鍵。”

IDG資本副總裁張海濤在接受品途商業評論的采訪中談及對找鋼網的投資時表示:“鋼鐵行業開始變得供大于求，給流通渠道整合帶來了巨大的機會，鋼鐵本身就是十幾萬億的市場，大市場里的大機會，是IDG投資找鋼網的首要原因;第二，在IDG看來，找鋼網在模式上，先做撮合再轉自營，這是完美的生意模式;第三，在所有鋼鐵行業里找鋼網的團隊專業度最強、配合最默契、最完整的;第四，找鋼網確實已經是行業第一，IDG要投資行業老大，這個邏輯很清楚。”從張海濤的談話中，我們也可以看到IDG在投資企業服務的投資邏輯。

經品途商業評論估算，IDG資本在企業服務領域至少投資5億美金，在下圖品途梳理的IDG投資案例(以時間順序排序)中，可以看到從2015年1月至今，IDG資本共參與投資了22次企業服務項目，投資輪次主要集中在A輪和B輪，投資額度都在千萬人民幣以上。無論從投資數量還是投資金額上來看，IDG資本都是企業服務市場最活躍的投資機構。

從2015年1月至今，IDG資本在企業服務領域共投資22次，其中兩次投資海智BDP和金山云(B輪和C輪)，在企業服務領域，IDG的投資輪次主要集中在A輪和B輪，投資額度都在千萬人民幣以上。

“專情至致”舵手之紅杉：2B才是主賽道

紅杉中國偏愛企業服務。從2006年到2014年的8年多時間里，紅杉中國共涉足了14個行業的投資，累計投資200多個項目。非常出人意料的是，2B行業早已成為紅杉中國投資的主賽道。

紅杉中國對2B青睞的爆發始于2012年，在2012至2013年間共出手了11次;2014年再接再厲投出12家;進入2015年后，紅杉中國對2B的偏愛更是強烈，從品途商業評論的盤點中，在從2015年至今，紅杉中國共投資了18個企業服務類項目，可見紅杉對2B的偏愛。

除了在2B行業的投資上呈現逐年升溫的態勢外，紅杉中國在選擇具體2B項目時也有一個清晰的發展脈絡，除早前的少量傳統軟件企業外，投資項目更多集中在云計算、SaaS解決方案領域，典型的代表如應用性能管理(APM)服務商云智慧、即時通訊云環信、人才管理軟件云服務北森、移動CRM應用銷售易、數據化營銷解決方案提供商杭州數云、HR管理云平臺金柚網，分布式存儲服務商鵬運網絡等。

在云化IT加速推進的大趨勢下，涵蓋從云化IT基礎設施，到管理、銷售、協作、營銷各環節的SaaS應用，再到這些SaaS應用的整體性能監控和管理，形成一條鮮明的投資主線。

紅杉資本是與IDG資本并駕齊驅的投資企業服務的活躍機構，在下圖品途梳理的紅杉資本中國的投資案例(以時間順序排序)中，從2015年至今，紅杉中國在企業服務領域共投資18次，投資輪次都在A輪或A輪以上。從投資金額來看，紅杉資本在投資企業服務項目時也絕不含糊，投資額度都在千萬美元以上，也三次斥上億人民幣分別投資金柚網、北森和Medallia，所以拋開投資項目數量，紅杉資本在企業服務領域的投資也起到了領頭羊的作用。

“念舊懷故”舵手之經緯中國：無行業經驗者勿擾

經緯在三年前開始系統化地投資企業服務，到今天為止投資的企業服務公司已經接近30家。經緯中國左凌燁作為國內較早關注企業服務領域的投資人，目前主要負責經緯在交易平臺和企業服務等領域的投資，代表性的投資案例包括找鋼網、找塑料、土巴兔、青云、北森測評等項目。左凌燁認為國內風投99%都集中在To C的局面肯定將被打破，而對于SaaS領域創業者來說，就是得大客戶者得天下。

在投資項目的時候，左凌燁也會注重創業者的背景：“要么是從傳統的軟件行業出來的，比如做人力資源相關的軟件，有很多年的經驗;或者過去本身就在銷售崗，有很多豐富的行業經驗，這樣可以更多地從用戶的角度來更好地設計出一個銷售團隊真正愿意使用的好的銷售管理產品。”

經緯中國副總裁熊飛表示，企業服務在資本市場才剛剛加熱，未來會有一段極長的繁榮期。在美國2B和2C投資的比例的4:6，但中國的比例現在大概是4:96。所以我相信這個鴻溝一定會被快速拉近。企業服務將有一段極長的繁榮期，創業者趁著市場沒有完全熱起來的時候先好好做一兩年。熊裁飛也建議創業者們看準時機再招兵買馬，踩對了時間點這就是非常大的優勢。

除了IDG資本和紅杉中國，同樣站在投資企業服務第一梯隊的投資機構還有經緯創投。在下圖品途梳理的經緯中國投資案例(以時間順序排序)中，從2015年至今，經緯中國在企業服務領域共投資16次，但與IDG資本不同，經緯中國的投資輪次很不集中，從初創項目到C輪的項目都是經緯投資的目標，但即便是初創項目，經緯的投資額度也在千萬人民幣以上。另外，經緯也分別斥資過億元人民幣投了銷售易、永洪科技和北森。

“自成一派”舵手之北極光創投：中小企業服務市場是塊大蛋糕

今天整個企業服務市場發生的最大變化是，小的企業對企業軟件服務也有了需求，進而衍生出了一些初創公司去關注那些小企業的需求。之前中國更多的是滿足大公司的企業服務需求，隨著小企業的需求日益增加，VC開始關心到服務小企業的創新機會。

當前國內的小企業決策更像美國企業的決策，雙方更多的是停留在能不能提供服務和愿不愿意付費上，做中小企業的企業服務市場，不需要去做大B的定制，即使客單價很低，但是銷售成本很低。

北極光創投投資總監林路在接受品途商業評論采訪時表示，中小企業的企業服務市場是以后的一個趨勢。

在投資企業服務項目上，林路有自己的一套投資邏輯。如果是技術驅動型項目，要看企業有沒有足夠的技術壁壘做支撐，隨著不斷的發展，技術壁壘會不會變得越來越高。雖然技術驅動型項目技術門檻不高，但這個企業能保持長期的穩定性，這就說明這個企業是值得投資的。

而如果項目是商業驅動型，企業的發展速度就不會像2C那樣發展速度很快，它是一個長的賽道，如果這個行業是快速發展的，那么在賽道上的時間是有限的，邏輯上應該投賽道;如果是長跑，就應該投選手。對于投賽道還是投選手，林路有一個自己的判斷。最后，在考慮完產品的技術和商業兩方面后，林路也會從投資的角度來看，這個行業是不是有一個足夠大的市場。

具體到投資案例，北極光創投已經投資了紛享銷客、APIcloud、宏杉科技、云杉網絡、TalkingData等企業，具體到投資方向，北極光看好基礎服務、前端銷售/營銷方向、開發者服務、工具+交易模式四個創業方向。

在品途商業評論發表的《企業服務史上最全盤點：177家投資機構都相中了誰?》一文中提到，北極光創投是與IDG資本、紅杉中國、經緯中國并駕齊驅，活躍在企業服務領域的投資機構。在下圖品途梳理的北極光創投的投資案例(以時間順序排序)中，從2015年至今，北極光在企業服務領域共投資了14次，與經緯創投相似，北極光創投的投資輪次也不集中，投資額度也都在千萬人民幣以上。

“天使之眼”舵手之真格基金：專注早期“金種子”

企業服務是真格基金從2011年機構化(從個人天使到機構化投資)以來，就一直持續看好的領域，從2011年至今，真格基金共投資了37個企業服務項目。

上圖為真格基金2015年在各個領域的的投資數量分布圖，在企業服務領域共投資了16個創業項目，是投資數量最多的一個領域。真格基金為何看好企業服務領域?早在2015年9月真格基金合伙人李劍威就表示，中國未來十年內將出現世界級的企業軟件公司。

李劍威此前投資過很多的智能硬件項目，當前中國的智能硬件現在已經走到國外去，而且很多細分領域已經拿到全球的冠軍，比如說Ninebot，大疆無人機，小米手環。但當前做為一個企業服務領域的投資人，李劍威總結了智能硬件公司崛起的幾個關鍵因素具，比如有國際視野而且有進取心的管理層、充足的優秀的工程師資源、快速的迭代周期、龐大的國內市場和供應鏈優勢造成的殺手級價格，這些對于企業級應用的發展都有一定的借鑒意義。

除了IDG資本、紅杉中國、經緯中國、北極光創投這些站在第一梯隊的投資企業服務的機構外，還有一些企雖然投資數量和投資額度不大，但這些機構也將企業服務做為投資的一個重要領域。就如真格基金，從2015年1月至今，真格基金在企業服務領域共發起20次投資，但真格基金主要關注早期投資，所以投資輪次主要集中在天使輪，投資額度集中在數百萬和千萬人民幣兩檔。

下圖為品途商業評論對真格基金2015年所投資的16個創業項目的梳理：

“大道至簡”舵手之華創資本：在垂直縱深行業里圍獵

華創資本從2006年成立開始便一直關注新金融、新消費、新實業領域的早期投資。十年前投資了易才網，2011年投資云招聘SaaS公司大易科技，而近兩年也加大了企業級服務領域的投資布局。在投資方向上，華創資本圍繞縱向的垂直行業信息化(如餐飲、美容美發等)以及橫向如人力資源、報銷、訂單管理等領域都進行了相應的投資，在人力資源領域更是分別投資了探鹿、微知、猿圈、獵上等公司進行多點布局。此外，華創資本在互聯網金融領域約一半的布局也在To B領域。

在垂直行業，華創資本熊偉銘表示，華創關注比較多的是垂直行業IT化，“云計算以及SaaS似乎成為了標配，很多垂直行業出現的一些應用都已經云化，因為非云化不利于規模化發展。”此前華創看過一些服務大客戶的公司，也在考慮是不是只要維護好大客戶，是不是就能把SaaS做起來，后來發現其實這是很困難的。因此，華創資本在垂直行業上會關注更多，包括垂直行業的一些SaaS化的工具或者平臺。

其次是橫向關于企業內部的一些職能等。例如，任何行業都得有會計、財務、報銷等，但是每個職能在行業里面對于業務影響的占比是不一樣的，大家的關注點也不一樣，如民營醫院和美容美發類似，都關心客戶的留存;電商領域可能更關心的是ERP的部分，當然ERP和CRM可能都重要一些。所以這些與垂直行業交叉的點是華創感興趣的。

熊偉銘表示，企業級服務是相對C端有更加復雜的產品邏輯，同時由于產品開發周期長，發展慢，因此就算看好，也會出手比較慢，并且會做更多的盡職調查會去做上下游的訪談，看用戶是不是真正在用你們的產品，產品粘性是不是夠強。因此華創會主抓早期，A輪和A輪以前的階段，就算過了這個階段也要求非常高的增長。因此，在這個階段，數據這塊在估值影響不那么大，產品定位和團隊經驗對華創的估值影響最大。

從合伙人熊偉銘的談話中可以發現，華創資本是一家十分務實的投資機構。這支創業氣息濃厚的投資機構的投資風格是“大道至簡”。當項目需要決策時，盡量縮短立項和行政流程，項目組成員各司其責，梳理要點，充分曝光項目風險，然后再探討拍板。在下圖品途梳理的華創資本投資案例(以時間順序排序)中，從2015年1月至今在企業服務領域共進行了10次投資，雖然偏早期投資，但投資額度都在百萬美元以上。

“極客大拿”舵手之線性資本：云端、2B和IOT是真愛

線性資本王淮曾經是雅虎黑客工程師，后來進入年輕的Facebook，他一手開創了Facebook的支付安全領域。過去的經歷讓王淮和安全行業結下不解之緣，因此，線性資本也成了安全領域的投資大拿。

關于安全領域的發展機會，王淮認為2B市場還是會有發展的，安全應聚焦于MalWare(惡意軟件)：實時、打包、基于行為以及觸角延伸。安全一定要是與主營業務一同發展的，因此需要延伸到云、移動端以及物聯網等。在安全領域的創業方面，未來在2B在移動端、云以及IOT的方面具有較大的機會。

線性資本也投資了很多安全領域的創業項目，如Trustlook主打移動端的云端沙盒防護、同盾著重云端聯合金融防欺詐、FreeBuf是國內最大的安全媒體和安全社區、漏洞盒子著重互聯網化的企業安全服務、釋碼大華主打虹膜成為商用級身份識別技術。從線性資本的投資項目中不難發現，這些正是王淮上面提到的“商機與趨勢”——云端、2B和IOT。

從下圖品途梳理的華創資本投資案例(以時間順序排序)中可以看到，從2015年1月至今，線性資本在企業服務領域共投資了7個創業項目，投資輪次涉及到從天使輪到B輪，投資額度主要在千萬人民幣以上。

“我要我Young”舵手之創新工場：服務95后才是前瞻

創新工場在投資方向上分為兩條主線，一條是通過互聯網技術改善整個行業效率，也就是真實世界的自動化，比如O2O與共享經濟、互聯網汽車、企業級服務、在線教育等，另一條則是提供精神消費品，尤其是針對95后的精神消費品。

而針對企業級服務領域，創新工場也做了一些探索和研究，并有了一定的關注和投入。中國的公司數量越來越多，互聯網行業的創業公司更是迅猛增長，自然，企業級服務的需求也就越來越旺盛。創新工場認為企業服務畢將有大機會，5—7年以后中國會有更多企業級應用創造大的價值。

從下圖品途梳理的創新工場投資案例(以時間順序排序)中可以看到，從2015年1月至今，創新工場在企業服務領域共投資了10個創業項目，創新工場集中關注企業服務領域早期的創業項目，投資額度均在千萬人民幣以上。

隨著近幾年對企業服務的重視，企業服務項目逐漸的增多，在資本的助力下，讓2015年被稱為是企業服務的元年。很多開始并不關注企業服務的投資機構從2015年開始將企業服務也算作投資的一個重點領域。

企業服務領域的融資事件越來越多，2015年，融資事件集中爆發。在品途商業評論《企業服務史上最全盤點：177家投資機構都相中了誰?》一文中，IDG資本、紅杉中國、經緯中國和北極光創投創投被評為投資企業服務的四大主力軍。居于后四位的真格基金、華創資本、線性資本、創新工場也在企業服務領域大展身手。

這些資本助力企業服務的發展，在下圖品途商業評論盤點的這15大細分領域中可以看到，數據分析獲投比例高達91%，云安全、APM和HR緊隨其后分別高達71%、67%和64%。 這15個細分領域雖然創業項目數量不等，但從領域內獲得資本投資的占比情況來看，數據分析無疑是大勢所趨和資本的心頭愛。緊隨其后的依次是APM、云安全、HR、財務、通訊及客服、測試、推送、OA及協同領域，獲投比例都超過了50%，這些數據也說明了資本的投資傾向。

正如每個企業都有自己的文化，每個機構在做投資的時候也是千姿百態，有的側重團隊背景、有的側重產品技術、有的側重市場規模、有的側重所處領域，如深謀遠慮的IDG看重大市場里的大機會，重視團隊力量;紅杉投資集中在云化IT和各個環節的SaaS解決方案;經緯注重團隊背景，專業的人做專業的事;北極光創投認為中小企業服務是塊大蛋糕;真格基金專注早期“金種子”;“大道至簡”舵手華創資本喜歡在垂直縱深行業里圍獵;線性資本表示未來“云端、2B和IOT”是投資的商機和趨勢;創新工場致力于早期投資，認為針對95后的精神消費品是前瞻。

以上企業服務的投資“八舵手”中，IDG遠謀、紅杉專注、經緯念舊，北極光自成一派，后四位也躍躍欲試好像在密謀著在下半年里要大展伸手，不光資本們癡迷于對這片大藍海，品途商業評論也要成為企業服務領域的弄潮兒，7月5日，品途商業評論企業服務創新大會(ESIC)在京舉辦，大會就企業服務領域的投資人闡述企業服務的發展趨勢，與企業服務商共同探討企業服務的商業邏輯、一起討論企業服務的創新點及發展中存在的關鍵問題。