近日，在好買財富股權投資年度峰會上，徐小平做了題為“創富 2017:中國機會新篇章”的主題演講，展望 2017 ，他認為有兩個新的 C2C 趨勢：第一個C2C是Copy to China，復制中國；第二個C2C是 China Conquers The World，中國創意、中國模式、中國嶄新的商業領域開啟全球市場的征程。

當越來越多有想法、有技術、有激情、有才華的年輕人加入創新創業的行列，支持他們創業，是我們2016 年走過的路，也是 2017 年將繼續走下去的路。

正如2016年美國《連線》雜志的英國主編David Rowan說道：It’s time to copy China（現在是向中國學習的時代）。

我和好買網的楊文斌楊總是多年的好朋友，好買財富是真格基金的 LP。我們所做的工作，包括在座的楊總、聯想君聯的李家慶李總，就是為了在座的 LP 服務，幫助大家實現夢想。

楊總講到今天北京天氣非常好。其實今天不僅是天氣好，今天還是一個好日子—— 今天是 2017 年 1 月 8 日，17 是一起，18 是要發。謝謝大家在這么好的天氣不出去吸新鮮空氣聽我們講錢財這樣庸俗的事，真是不好意思（全場笑聲）。

我其實不太懂投資。我最早是在新東方教書，后來有學生找我要投資，我就給他們錢支持他們的創業項目，給著給著發現居然還有回報，覺得很好就繼續做下去了。我做私人投資投了五年，后來才開始做真格基金。那什么是天使投資呢？簡而言之，你周圍的鄰居要創業開個餛飩鋪，缺 10 萬人民幣，你給他，他給你 10%的股份，這就是天使投資。PE 是資本市場真正的巨鱷，一個項目幾億人民幣拿 10%股權。而我們是早期投資，出幾十萬美元拿 10%。我們是提前的PE，或者在 PE 根本瞧不起、不想做的時候，我們偷偷的進去，我們又稱自己為撿漏的 PE。

在我過去十年當中目睹了中國天使投資的改變，從一開始10萬美元能拿20%的股權，到2015年最瘋狂的一年，開口就是100萬美元10%，漲了5到10倍，但是這反映了中國新經濟蓬勃旺盛的發展，展現了創新創業的無限活力。這是我今天要講的重點話題，天使投資和整個投資界，VC、PE、債券市場、二級市場等形成一個完美的生態鏈。

真格基金從 2011 年成立以后到現在，五年投了 400多個項目，平均每個項目 30、50萬美元，賬面上成績還不錯，好買作為 LP 的真格三期人民幣基金，現在 IRR 是100%多。其實巴菲特也就是百分之二十幾（全場笑聲）。我們是很早的基金，基數比較小，所以翻起來比較容易，假如40年不斷這樣翻是不可能的，那樣的話世界就是我們了（全場笑聲）。最終真格的回報率，我相信最差也在30、40%，最好能達到50、60%，這個是合理的。

當我在講這些數字的時候我心里還是很惶恐的，為什么？一開始投資回報確實很高，但是要保持并不容易。投資是一個長跑，股權投資更是長跑，得有個三五年、五六年的心理準備，最終和你信得過的基金一起登上夢想的高峰、財富的高峰。

今天我的演講主題叫“創富 2017:中國機會新篇章”。改革開放幾十年來，中國的發展突飛猛進，日新月異，這是全世界有目共睹的成就，也是各位能夠通過心靈和口袋感受到的進步。盡管前進的路上有各種各樣的問題，但是從過去 40 年中國成功的路徑來看，所有困難，都不過是我們通往更高更遠的目標必將被征服的路障而已。

美國有一個雜志叫《連線》，是全球最重要的科技媒體之一。它的英國主編 David Rowan 去年來中國訪問，寫了一篇封面文章和一系列長篇報道，做了一個重要的論斷，說：現在是向中國學習的時代 (It’s time to copy China)。過去是C2C，中國人把世界復制到中國，但是他去年提出，現在是全世界復制中國的時代。雜志的封面人物是雷軍，在這一系列文章中寫了十家公司，介紹中國的新模式，里邊有六家是真格基金的，主要原因之一是因為我們認識他（全場笑聲），但是也值得寫。其中提到的出門問問是谷歌風險基金在中國投資的第一個項目，估值幾億美金。社區電商平臺小紅書，成立三年半，估值 10 億美金。美菜成立不到三年，估值接近20億美元，如果成功，將徹底解決中國餐飲行業的供應鏈難題。格靈深瞳雖然經歷種種挫折，但他們的高科技市場贏得了客戶高度的認同和期待，他們還成立了一個自動駕駛項目，最近在美國 CES 展會上獲得了高度關注。

最近 David Rowan 又來到了中國，我們帶他參觀了我們的被投公司英雄互娛，給了他巨大的震撼。難以想象，中國一家公司2015年3月份融資成立，借助政策的紅利在8 月份就上了新三板，在去年上半年達到了新三板市值第一，250 億人民幣。去年在 11 月份的時候華誼兄弟計劃90億收購英雄互娛的部分股權，還沒收購成。這可以說是奇跡般的資本擴張。

資本基于什么？是基于業績，基于投資人認為你能夠為我賺多少錢。英雄互娛被資本認可，也證明了他們業務的力量。他們發誓要做一個人民幣千億級別的公司，我相信他們能做到，為什么？英雄互娛是做游戲的，而游戲是電子時代的圍棋，也要有國寶級人物（全場笑聲）。去年教育部發布公告，把電競列為高校專業之一。英雄互娛在市場高歌猛進，業務也迅速發展，從手機游戲的發布和開發開始，現在成立了英雄體育，承辦全國的電競賽事。英雄體育在成立之初，估值就已經達到 30 多億。在此之外還有六七個他們想進入的領域，這就是市場需求。中國群眾渴望、需要的精神文化生活、娛樂生活，就在這種創新的模式里面突飛猛進。

羅輯思維也是在創新路上走了很遠的公司。他們經過不斷的摸索，現在形成了成熟的定位，就是知識的運營商。簡而言之，大家上羅輯思維是在購買知識。像我也算是一個有知識的人吧（全場笑聲），但我真誠的說，我每天用羅輯思維的新產品“得到”，來補充我的知識。在“得到”上，羅輯思維請各個領域頂級人物講各方面的知識，每次聽都是腦洞大開。它已經成為了知識交易的京東，碎片學習的北大。在大學做什么？上大學就是大家讀書、上課、討論，通過這些互動與學習，給人的知識和思維帶來突破性的變化。但一人一生只能上一次大學，而人生不同階段有不同的使命，不同的壓力。這時你打開羅輯思維，都是北大級別甚至哈佛級別的課程，是值得驕傲的中國原創產品。羅輯思維剛成立的時候就是估值6000萬人民幣的公司，短短三四年的時間成為獨角獸。羅輯思維絕對是中國原創的知識分享模式，全世界沒有第二家這樣的產品，使你的學習能夠超越地理和年齡的局限。

OFO、摩拜是 2016 年最熱的創新公司。為什么把OFO放在前面呢？因為我們投資了OFO（全場笑聲）。它是怎么起家的？創始人戴威是北大學生，他和朋友發現一學年能丟三四輛自行車，很不方便。他們想，校園里每一輛自行車能不能讓我都能騎？于是就在北大推出了OFO，共享單車。公司成立一年半，現在已經是幾億美元的公司，其中包括滴滴投資的一輪。但OFO和摩拜這樣的公司，真正的意義在于什么呢？就是民營企業資產公共化，公共交通方案市場化。他們的自行車成為了公共出行的必選，但是是用市場化的方式在運營這個公共項目。而且他們的模式是創新的，為什么？我經常去紐約，花旗銀行在紐約有很多公共自行車，必須在固定的停車樁取車，到了目的地還得再到固定的停車樁鎖起來，萬一找不到固定的地方還得再放回去，非常不方便。 

內容創新的爆發也是過去一年重要的趨勢。同道大叔2億被A股上市公司并購，李叫獸1億被百度收購，再次證明內容創業的潛力。真格基金投資了Papi醬、大象公會、新世相、胡辛束、軍武次位面、英國報姐等等，推波助瀾中國文化產業。我認為自媒體的崛起是中國創新的一個奇跡，中國普通青年人的福音。不要只說自動駕駛、人工智能、大數據、AR、VR才是創新，在某種意義上它早在全世界的實驗室里在發展，我們現在要考慮的是如何將實驗室已經存在的發現應用到現實場景。而網紅現象，利用網絡，讓每一個青年人憑自己的創新才智，能夠娛樂、溫暖幾萬、幾十萬、幾百萬、幾千萬跟他一樣的受眾，這才是最偉大的中國創新。這個當中由于無窮無盡的財富被創造出來，更不要說創造了巨大的精神財富。

展望 2017 年有兩個 C2C 趨勢。第一個 C2C 就是復制中國，這是軟實力，是中國影響力的象征。第二個 C2C 是中國出海，China Conquers The World，中國創意、中國模式、中國嶄新的商業領域能夠走向全世界，開啟全球市場的征程。

其實中國的創新模式和產品，在美國成為主流的商業應用已經有不少了。舉一個例子，Musical.ly這個應用是幾個中國的小伙子做的，一下子風靡美國，現在是美國青少年玩得最多的前十名應用之一，已經是幾億美元的估值。一個純中國人創造的互聯網產品，就能征服美國青少年，這些最挑剔的互聯網用戶。這是多么了不起的創新？再比如我們投的一個項目 YeeCall，要做全球微信，這可能嗎？YeeCall 創始人張磊說他們的產品是針對印度、中東的微信，現在在印度APP排名名列前茅。這就是創業者的聰明才智。在 2017 年隨著中國創新力的持續泉涌，我們會看到更多復制中國的案例。雖然我們還差得很遠，但是起碼這個勢頭已經開始了，這里其中就有無與倫比的機會、無與倫比的希望、無與倫比的信心，也是在座每一位朋友們創造財富的機會。

如果你能作為個人直接投資項目，我建議你不要這樣做，因為對心臟考驗太大了。很多人問我，真格基金的成功率多少？他實際上是想問我失敗率是多少（全場笑聲）。天使投資是驚心動魄的事。其實作為投資人，我們只看回報率，而不是成功率。投資一百個項目，每個項目投資 100 萬，如果 99 個死了，但是有一個項目成功上市，投資回報就是 100 多倍以上，這個情況下投資回報率就又了保障。因此1億美元投出去，要看五年以后、十年以后給投資人多少回報，只要是有回報的，整個創業創新就是可持續發展。成功率和回報率這是兩個不同的概念，而投資人只看后者。

早期投資的項目回報率高，失敗率也高。我最初做投資的時候，見項目就投，結果 100 萬 100 萬地投出去，過了幾個月沒了，當時我的幸福感頓時下降了無限多（全場笑聲）！我心想我這幾百萬可以買多少好東西，結果就沒了！即使我用幾百萬來打水漂，那還能打半天呢（全場笑聲）。但就是這樣，對于未來、對于創新、對出色人才充滿信心的追隨，讓我走到了今天。

展望 2017，創業創新會繼續風起云涌，創投機會驚濤拍岸。我們 2016 年投資了 100 多個項目，超過了 2015 年、2014 年，而且這些項目質量特別高。創業創新的浪潮深入人心，有越來越多出色的年輕人選擇了挑戰自我、創造價值的創業領域，讓我對創業創新充滿無限信心。投資有想法、有技術、有激情、有才華的年輕人，支持他們創業，這是 2016 年我們走過的路，也是 2017 年將繼續走下去的路。

真格基金 2016 投資最多，2017 投資更多！就讓我們一起乘著中國新經濟崛起、消費升級、大數據介入、人工智能的出現、中國被喚醒的創新創業意識的東風，一起陪伴創業者們。我建議楊總明年的峰會還在 1 月 8 號舉辦，2017 是一起要發，2018 就是要發要發。謝謝大家！