制造業升級的重要目的是為了效率提升，而長期以來效率問題更多地出現在系統層面，而不僅是個體機器層面，機器的能力并沒有充分發揮。而目前，工業互聯網的應用為系統優化、效率大幅提升帶來可能。對應國內的情況，由于低端產能過剩，生產企業效率提升也還是解決不了需求的問題，因此趨勢紅利應該是流向掌握數據入口以及應用平臺型企業。
過去20年互聯網主要改變了消費者的行為，未來隨著虛擬化、信息化程度的加深，將進入產業互聯網的時代。我們認為互聯網對于工業端，尤其是重工業資產端的改造是不可逆轉的趨勢。自2012年GE提出“工業互聯網”概念以來，IBM、西門子、華為等巨頭也相繼布局。美國工業互聯網較德國“工業4.0”的核心區別在于，其主張從工業大數據等軟件端入手，向傳統制造業硬件端滲透，進行資產優化和運營優化，提高產業效率，我們認為該發展路徑可能更適合當下供給側改革背景下的傳統機械制造業改造升級。
制造業服務化的關鍵在于設備的數據化，大數據技術對資產端的改造貫穿到整個制造業產業鏈環節，從機器生產、供應鏈管理、商業模式創新到預測性維護，提升了制造端企業的附加價值，拉平了微笑曲線，奠定了制造業服務化的根基。Ericcson預計，物聯網將在2018年取代移動電話成為連接最多的設備;GE預測，到2020年，連入工業互聯網的機器將達到500億臺;工業互聯網作為物聯網在工業領域的核心應用，1%的效率提升，即可幫助中國石油天然氣、航空、能源等各行業節省240億美元的成本空間。
工業互聯網在機械行業領域的投資機會包括以下兩條線索：一是由設備優勢走向流量優勢的工業大數據入口級企業。制造業服務化趨勢催生了對于工業大數據的應用和需求，傳統的機器設備商有望憑借高額的市場占有率，憑借工業設備數據入口優勢獲取流量優勢，進而迅速布局，重構企業核心競爭優勢，建議關注徐工機械、三川智慧、三一重工、匯川技術和安控科技;二是憑借工業大數據平臺優勢進行場景應用型企業。一方面，工業大數據的應用可以大幅提升這些微利行業的生產效率，進而從成本端大幅改善公司業績，另一方面，可以憑借平臺優勢重構傳統制造業的商業模式。
去年7月份GE向全球開放其Predix系統，近日徐工機械宣布與華為、阿里巴巴、中國電信聯手打造中國版的Predix系統，均構成行業催化因素，建議關注后續發展。工業互聯網的推廣需要有巨頭合力來推動，單一產業鏈環節公司較難施展，且需要一定的時間;下游傳統制造業短期面臨需求不振和產能過剩等壓力，影響工業互聯網的普及積極性。
“互聯網+”向零售、金融、物流端的滲透相繼發生，我們認為“互聯網+”對工業資產端的改造趨勢不可逆轉。美國通用電氣(GE) 2012年提出 “工業互聯網”概念，較德國“工業4.0”的不同之處在于其主張產業鏈“由軟及硬”的過程，即首先強調大數據對于工業資產端的改造和優化，提高產業效率，在石油天然氣、航空、醫療、能源等領域都有重要的推廣價值。在國內“工業4.0”的一片熱潮中，工業互聯網的路徑對國內機械制造業升級帶來的投資機會也應起到足夠的重視，站在機械行業尤其是重資產行業的視角，我們對工業互聯網大數據驅動下的重資產行業新機遇做出思考。
工業互聯網的核心技術大數據和物聯網將重構重資產行業的價值。這是因為，第一：工業4.0的“由硬到軟”的思路可能并不適合目前國內很多傳統的制造業，尤其是重資產行業，比如工程機械、油氣裝備行業等，重資產行業的設備升級代價極高;第二，制造業服務化是傳統機械制造業尤其是重資產行業的合理路徑。這其實就是GE所倡導的工業互聯網概念的精髓，制造業服務化的關鍵在于設備的數據化與智能化，是一個“由軟及硬”過程。“大數據+物聯網”技術對工業資產端的優化機制在于通過實現設備的互聯互通，從全產業鏈入手，提升制造端的附加值，拉平了制造業價值鏈的微笑曲線。因此，大數據、機器學習等先進技術對于重資產行業的改造，在國內外已達成共識，是不可逆轉的趨勢。據賽迪顧問的研究，國內目前工業互聯網的市場空間近兩千億，“十三五”期間年復合增長率預計在25%左右;Ericcson預計，物聯網將在2018年取代移動電話成為連接最多的設備;據GE預測，到2020年，連入工業互聯網的機器將達到500億臺。邏輯已顯現，趨勢已到來。
基于以上邏輯，立足機械行業的視角，從商業切入點和經濟驅動力角度，我們建議重點關注納入GE工業互聯網產業鏈的企業，工業互聯網在機械行業領域的投資機會包括以下兩條線索：一是由設備優勢走向流量優勢的工業大數據入口級企業。制造業服務化趨勢催生了對于工業大數據的應用和需求，傳統的機器設備商有望憑借高額的市場占有率，憑借工業設備數據入口優勢獲取流量優勢，進而迅速布局，重構企業核心競爭優勢，建議關注徐工機械、三川智慧、三一重工、匯川技術和安控科技;二是憑借工業大數據平臺優勢進行場景應用型企業。一方面，工業大數據的應用可以大幅提升這些微利行業的生產效率，進而從成本端大幅改善公司業績，另一方面，可以憑借平臺優勢重構傳統制造業的商業模式。建議關注慈星股份和華鵬飛。
互聯網大數據向零售、金融、物流等領域的滲透已經成為事實，向工業領域滲透也是不可阻擋的趨勢。以GE Predix為代表的工業互聯網通過促成人、設備以及數據的無縫協作，用物聯網、大數據等技術手段實現對生產和物流的精密控制，從各個環節進行資產優化和運營優化，重新塑造整個制造業產業鏈，實現數字(軟件)世界和物理(機器)世界的融合，是這個趨勢到來的有力佐證。
(一)從“雙十一”看互聯網對零售業的滲透
自2010年以來，以阿里巴巴、京東等移動電商平臺為代表的網絡零售市場交易規模連續高速增長，互聯網對終端零售業的滲透和改造已經歷了若干年頭，增勢相對放緩，但增量依舊大為可觀。微觀視角看，今年“雙十一”的銷售額數據再創新高，阿里巴巴旗下平臺總交易規模達1207億，同比增長32.32%;從網絡零售行業交易規模看，2015年交易規模達到39841億元，同比增長41.56%，保持了穩定高速增長態勢。在我國社會消費品零售總額增速由2010年的18.40%放緩至2015年10.07%的大背景下，互聯網新零售業態成為我國消費升級的新動力，由此，互聯網對零售業的滲透可以管中窺豹。
(二)電商零售端暴漲倒逼物流智能化升級
對于新零售業態下的電商平臺企業，更高的物流效率是其核心競爭力之一。來自網絡零售端強大的快遞分揀需求倒逼物流行業進行智能化改造。據中國物流技術協會的研究表明，國內自動化物流倉儲系統市場規模由2001年的30億到2015年的583億元，年復合增長率達到24%，預計未來三年仍將保持20%以上的年增長速度，到2018年市場規模將超千億。自動化立體倉庫、智能分揀、智能輸送機等智能物流裝備行業景氣度繼續提升。
(三)從Predix看互聯網向工業領域滲透
趨勢一旦形成，就不會輕易改變。互聯網對于零售端、物流端滲透相繼發生，對于資產端的改造也將成為必然的趨勢，我們認為中國制造業轉型升級的本質是對更高產業效率的追求，智能化是手段，高產業效率是目的。繼零售、金融、物流等領域的互聯網改造之后，互聯網+浪潮的下一個風口是工業領域，尤其是重資產工業領域，互聯網和物聯網向工業領域的滲透是不可逆轉的趨勢。工業互聯網概念是GE在2012年提出來的，本質是物聯網在工業領域的應用，提高產業效率，在德國叫“工業4.0”，在國內叫做“中國制造2025”。美國的“工業互聯網”和德國的“工業4.0”在產業鏈環節的重點有一定區別，市場普遍關注兩者切入點的差異，而忽視兩者的互補性，在國內“工業4.0”一浪高過一浪的呼聲中，工業互聯網的理念及對應的邏輯也應得到足夠的重視。
1、提出與發展：GE引領發展，巨頭搶灘入局
工業互聯網提出的背景。通用電氣迫于美國乃至全球金融監管壓力，宣布實施“去金融化”和“回歸工業”戰略，公司全球總裁杰夫·伊梅爾宣布到2018年將金融業務利潤占比削減至10%，而2014年，這一比例還超過40%，世界經濟脫虛入實，回歸制造業，是共識，也是大背景。
從概念提出到年收入10億美元，只用了兩年。基于這一戰略，GE最早在2012年提出“工業互聯網”的概念。2013年，GE開始進入中國，并發布20項技術，在美國國內完善了系統的標準;2014年開始進入試點期，聯合思科、IBM等成立工業互聯網聯盟，當年為公司帶來10億美元的銷售收入;2015年，GE與中國電信展開戰略合作，宣布GE工業互聯網大數據軟件平臺與中國電信的電信基礎設施和增值服務對接，形成工業互聯網整體解決方案，推動工業互聯網在航空、醫療、能源、工業制造和其他相關行業的應用，這標志著GE工業互聯網戰略在中國正式落地。7月7日，通用電氣宣布其Predix向全球所有公司開放。截止到2015年8月份，GE在中國已開展12個工業互聯網試點項目，逐步推動40多個大數據分析應用落地。據GE預測，到2020年，連入工業互聯網的機器將翻番，將達到500億臺。
Predix是一個軟件平臺，類似于電腦界的Windows操作系統，手機界的安卓系統，主要功能包括：連接物體、工業數據管理、工業數據科學、移動互聯、云計算、網絡安全。它負責將各種工業資產設備和供應商相互連接并接入云端，并提供資產性能管理(APM)和運營優化服務。根據GE官網披露的信息，Predix系統設計的理念可以概括為四個關鍵詞：機器、數據、優化和安全。以機器為中心，利用先進的模型對收集的工業大數據進行分析和預測，實現資產優化和運營優化的目的，同時設置靈活安全的保障機制，對數據的權限進行管理。Predix可承載不同的工業軟件，降低了工業互聯網的使用門檻兒。
繼GE推出工業互聯網之后，IBM、西門子、NEC、華為等巨頭對該領域都先后重點布局。IBM推出了Bluemix系統，西門子推出了Sinalytics系統，華為推出了Liteos系統。NEC從2011年就開始推出類似的戰略概念，其解決方案涉及智慧港灣、智慧機場、智慧防災消防、智慧監測、智慧教育、智能鐵道以及智能醫療等領域。近年來NEC開始涉足鋰電池、電動汽車快速充電樁、廢水處理等領域。比如在電動汽車領域，他們提供高效的數據采集、實時監控、動態路徑規劃、行駛范圍、充電管理、電池狀態分析及監控等服務;基于用戶的歷史數據，分析用戶偏好和駕駛行為，提供個性化的路徑誘導、節能駕駛、信息推薦等服務。
