今年年初，在路上旅業旗下子公司山水假日（北京）國際旅行社股份有限公司(以下簡稱“山水股份”)發布公告稱，該公司及其實際控制人劉亮已就收購北京聯拓天際電子商務有限公司（以下簡稱“聯拓天際”）旗下機票B2B平臺51book簽署了投資協議，目前該交易仍在推進中。

在路上旅業成立于2004年，旗下擁有山水股份（2015年10月9日登陸新三板）、天合聯盟（北京）國際旅行社有限公司和在路上（北京）航空服務有限公司。

51Book則是一家國內知名的機票B2B平臺，業務涵蓋散客機票、團隊機位、地接產品、旅游線路、保險等旅游資源。在2015年，51Book的母公司聯拓天際獲得了A股上市企業、戶外休閑家具廠商浙江永強集團有限公司4.38億元的戰略投資，浙江永強持有聯拓天際的60%股權。

為了達成該筆收購交易，在2016年12月，山水股份向聯拓天際定向發行股票不超過164萬股，募集資金不超過5002萬元人民幣 。

與此同時，根據山水股份與聯拓天際達成的投資協議顯示，山水收購51Book的資產價格按照屆時標的資產經評估的凈資產值與人民幣6666.67萬元孰低者確定。收購方式由各方另行協商確定，但如以發行股份方式收購，則聯拓天際通過本次交易取得的山水股份的股票為不低于本次交易完成后山水股份總股本的25%。

在定向增發實施完畢，并且51Book滿足約定收購條件之后，山水股份將完成該筆交易。

而山水股份為51Book設定的約定包括：1）2017年第一季度的51Book平臺交易額總計不低于7.2億元；2）截至2017年3月31日，標的資產擁有不少于人民幣2000萬元的流動資金；3）截至2017年3月31日，標的資產經審計的凈資產不少于人民幣780萬元。

此外，聯拓天際還承諾：

1）若山水股份2017年度經審計的凈利潤達到3000萬元，則山水股份的實際控制人劉亮有權要求聯拓天際將山水股份總股本的3%的股票轉讓給劉亮或其指定的主體；

2）若山水股份2017年度經審計的凈利潤達到3500萬元，則山水股份的實際控制人劉亮有權要求聯拓天際將山水股份總股本的5%的股票轉讓給劉亮或其指定的主體。

可以說，在路上旅業在51Book正處于低谷之時，以數千萬元人民幣拿下該公司；而浙江永強則通過該筆交易，也成為了在路上旅業的股東，這對于在路上旅業和浙江永強來說，都是一筆劃算的買賣。

機票B2B平臺走向了沒落

在航空公司大刀闊斧的對分銷體系進行改革以及針對OTA“去平臺化”之后，傳統的機票代理人遭受到了極大的沖擊，這一系列的舉措對于機票B2B平臺來說，則使得它們失去了賴以生存的商業環境。

多年前，機票代理行業風風火火之際，機票B2B平臺的發展也是如火如荼。但是，在去年的航司新政之后，如今已峰回路轉，這一行業有著劇烈的震蕩，有的倒下了，有的仍在艱難轉型。

2016年3月份，機票B2B平臺同航網對外宣布，因代理費歸零導致平臺陷入經營困境，決定關閉平臺；在航空公司新政落地的前夜，航信屬下的易行天下平臺對外發布公告，將停止B2B機票交易平臺的出票業務，令業內人士一片唏噓。

機票B2B平臺的玩家51Book和517Na在航司新政之前，都已經踏上了轉型之路。517Na瞄準了商旅業務，而51Book在拓展旅游B2B平臺業務“折戟”之后，轉戰“旅游+金融”，寄希望“旅游+金融”的模式，幫助總社鞏固渠道和創造新價值的同時，收取一定的技術服務費和提供旅游供應鏈的金融服務，從中變現。

聯拓天際CEO陳鵬向環球旅訊表示，聯拓天際曾考慮過將517Na、今日天下通和勝意等機票B2B平臺并購整合成一家，然而，在航司新政之后，行業的變化已經不可逆，那樣去操作的意義已經不大。

在陳鵬看來，聯拓天際將51Book的平臺運營剝離給在路上旅業，成為在路上旅業的第二大股東，聯拓天際自身更加專注于旅游金融業務的發展，專心干好一件事，這樣會走的更加輕便；而在路上旅業借助51Book多年積累的IT和客戶資源，從原來的淘寶模式（平臺模式），轉向京東模式（自營為主），做線上與線下更加深度的整合。

聯拓天際看重的是在路上旅業的未來發展前景，后者有望從新三板轉赴創業板上市。

在路上旅業與51Book如何融合？

在航司新政之后，在路上旅業這種長期深耕于B端和商旅業務的公司，卻迎來了大步向前邁進的發展機遇。

根據山水股份披露的2016年半年報來看，山水股份在去年上半年實現營收3.9億元，同比增長352.37%；實現凈利潤597.59萬元，同比增長5201.24%。此同時，山水股份在2016年三次募資，共募集資金總額達到9502萬元。

從在路上旅業欲收購51Book的舉動來看，其所要走的道路與騰邦國際似乎有著相似之處。雖然，目前在量級上，在路上旅業跟騰邦國際還有一定的差距。

在機票B2B平臺方面，騰邦國際此前已經收購了八千翼；此后，騰邦梧桐基金和騰邦國際也一起投資了旅游B2B平臺八爪魚；通過對B2B平臺的投資，希望以自身原有的機票、旅游業務等資源為基礎，對上游供應鏈進行更加深度的整合，或許這也是在路上旅業所看重的。

對于在路上旅業來說，憑借自身的資源與團隊開發一套與51Book類似的系統與平臺，以及積累相對應的資源，不僅僅需要投入大筆資金，時間也耗不起。

基于原有的機票、酒店、旅游度假和商旅業務和等業務，在路上旅業拿下51Book之后，可以充分利用51Book的系統與平臺，以及多年積累下的機票代理、航司和旅行社客戶資源迅速拓展渠道。

以51Book的系統與平臺為基礎，在路上旅業將其覆蓋的業務導入51Book平臺之中，以自營為主，平臺模式為輔，為B端的企業提供服務。

有業內人士認為，旅游B端市場碎片化嚴重，并且屬地化特點又鮮明，供應產品的非標準化和多渠道化，導致數據量和管理的難度大，并且如何才能拿到優質產品，打造產品競爭力是其能走多遠的關鍵所在。大家已經看到的是，B端市場以利為先，燒錢引流量的模式玩不長久，去年眾多旅游B2B平臺轟然倒下就是活生生的例子。

在路上旅業如今攜手51Book，如何“舊瓶裝新酒”，走出一條差異化的道路才是關鍵所在。