12月21日，由移動信息化研究中心和T客匯共同舉辦的“第三屆中國SaaS產業峰會”在深圳召開，會上斯道資本張炬進行了《2018：向SaaS創業者致敬的匯報》主題演講，以投資人角度講述SaaS行業的投資趨勢與發展趨勢。
首先，張炬提出SAAS依舊處于一個高速發展的階段。但并不是所有SaaS廠商都獲得了資本的注意。
估值與“TTDDD” 、增長率與利潤率、投資回報（估值/營收）是資本決定是否投資一家企業的重要關注點。
對于2018年的SaaS趨勢，張炬認為，SaaS將走向一體化，與此同時社交性商務軟件將會逐漸回歸，另外，將有大量的SaaS創業者走向數據與人工智能。
以下是張炬的演講原文，拓撲社（微信：tobshe）整理刪改：
在最近一些研究與媒體文章中，似乎SaaS創業融資特別是早期融資遇冷已是一個不爭的事實，據國外的資料所示，自2016年以來對早期SaaS公司的風投交易數量和投資總額已經從歷史高位回落，一場“資本寒冬”悄然而至。
但事實上，SaaS整體的趨勢依然良好。首先是全球IT市場依然會保持2%-3%的增長，這意味著每年是六七百億美元的增長。而主要推動IT增長的便是軟件，在軟件中主要的增長動力又是來源于SaaS行業。
如今SaaS行業每年的增長率依然保持在20%以上，而根據預測即使到了2025年這一數字依然還能保持在約16%左右。因而，對于創業者來說，可能不會再會有這么一個能夠一直保持巨大增長速率的領域，這是一個很好的市場切入點。
不過，SaaS市場的競爭也格外激烈，因為其有一個很獨特的特點就是在每一波大型趨勢時總會出現一些全新公司，而這些公司又會存活到下一波的浪潮中去，但這也很讓他們與那些新興公司去競爭。
因此，我們看到在SaaS市場中，既有Oracle這種傳統的軟件廠商，又有眾多全新的創業公司。這還是反應出SaaS這個領域依然是個非常明確的高增量市場，否則不會吸引這么多的廠商。
那么既然SaaS依然火熱，那么為何并不是所有SaaS廠商都獲得了資本的注意呢，作為投資人，他們又會在意公司的哪些方面？
SaaS公司的估值=2.6+10.8*LTM增長率+4.7*LTM利潤率)*LTM收入（注：LTM指過去12個月的財務業績 ）。基于此，一家公司可能沒有利潤，但是它的利潤率依然存在甚至可能是負的，這是資本判斷一家公司潛力的重要依據之一。
另一方面，判斷一家獨角獸的關鍵在于公司的營收增長是否能達到“TTDDD”，其中T代表營收翻三倍（Triple）而D是翻兩倍(Double),這樣一家第一年年化營收達到200萬美元的公司將在第六年突破2億美元營收的大關，它的市場估值也就突破了10億美元，因而變為了獨角獸。
-增長率與利潤率-
我們知道就算是一家具有足夠實力的公司，也不能保持連續性的高營收與利潤增長，這是因為公司自身體量越大，增長起來就愈發困難。
在SaaS公司收入少于250萬美元時，公司尚可保持50%的增長率，1500萬到4000萬美元營收時，增長率將下降到30%，而大于4000萬美元時，增長率可能只有20%。
另一方面，從利潤率來看，實際上，SaaS公司在很長一段時間內都是處于虧損狀態的，實際上如今Salesforce在北美市場的相對增長率也是較低的。
2016年全球市場中各個領域中的公司估值與營收的比值中，SaaS公司看來表現很良好，平均值5.7，中間值也達到了5。
這是因為有Salesforce這樣公司的強勁推動，但SaaS領域的確表現亮眼，資本對此也很具有信心，因為同比之下大數據領域的比值只有2.5，而存儲領域只有1.7。
2018年SAAS的趨勢將有三個：智能、一體化與規模協作。
在智能與數據分析方面，如今，一個很明顯的趨勢就是，大量的SaaS創業者走向了數據與人工智能。
這一方面是由于市場對于業務流程靈活性和精益管理的需求，另一方面是數據的敏感性，還有就是為了應對全新的應用和傳統架構的整合的問題。而在應用場景上，很明顯我們更多的看見數據與人工智能出現在了客服、醫療健康、市場銷售和安全方面。
未來，SaaS將走向一體化，因為數據正在成為企業組織、流程、經營的根本性資源，整合的、一體化的、統一化的數據基礎設施會成為新一代企業IT架構的基礎。
無論是微服務、無服務器架構以及Docker服務，這一切的概念的最終目的就是實現在數據一體化的基礎上，以更快、更好和更敏捷的方式構建整個企業IT系統。因此， 整個SaaS服務與軟件都在變得“API化”。
社交性商務軟件的回歸是第三個趨勢，其一是由于組織架構的變化，就是企業內部、公司內部組織架構的變化，大多數公司各部門之間的界限變得模糊，而更廣泛的協作也正在發生。
其二是社交軟件帶來的企業群體意識與群體智慧的提升，這二者對于企業以后IT系統發展具有決定性影響。
總結來說有兩點：其一，SaaS變成一個龐大且具有自我演變功能的有機體，這個有機體的底層就是一個一體化非常好流動的數據層面。其二，更多以搜索、以社交角度或以網絡角度的組織與協作工具/平臺將為企業帶來更多的價值。
