六年前，饒慧鋼與王東、王常輝聯合創辦了找鋼網。經過幾年發展，找鋼網已成為國內各傳統領域的產業互聯網和B2B電商爭相模仿的對象。
饒慧鋼則從創業者身份逐漸轉變為投資人，他創辦了專注于B2B領域投資的銀河系創投，試圖在諸多傳統產業尋找復制找鋼網模式的可能性。
據了解，銀河系創投成立于2017年7月27日，首期基金規模3億元人民幣，LP包括元禾辰坤母基金、茂樹資本、上海科技創業投資基金、帆茂投資、華興資本創始人包凡等。目前，基金入駐在東沙湖基金小鎮，已經投資了聯醫醫療、秒加能源、易泰勒電子標簽、三頭六臂汽配、蛐蛐對賬等20多個項目。
從B2B創業者到B2B投資人，饒慧鋼對21世紀經濟報道記者談起這一轉變的始末，以及在B2B領域的投資方法論。
聚焦最有把握的領域做投資
“找鋼網只做鋼鐵電商，但我覺得找鋼的模式可以復制到更多傳統產業。我們可以用在找鋼積累的知識體系幫助傳統行業賦能，這是我出來做投資的最主要原因。”饒慧鋼開門見山。
饒慧鋼并非毫無投資經驗，他在找鋼期間也是公司旗下投資平臺胖貓創投的合伙人，投資過找油網、好運虎、好工品、咫尺科技、一起印等項目。2017年7月，他聯合原沃爾瑪中國區CFO蔡景鐘、原凱雷中國區董事總經理趙寧、原胖貓創投投資總監徐芳，共同成立了銀河系創投。
“我與蔡景鐘認識差不多兩年了，此前一起合投過大概七個項目。很多項目是我們領投，他跟投。通過在項目里真金白銀的交流，我們雙方逐漸建立起信任。蔡景鐘是我見過的最懂業務的CFO，從業務視角看財務的能力非常強。”饒慧鋼說。后來，饒慧鋼提出想做基金的想法，雙方一拍即合。
“蔡景鐘之前在天使階段投資過匯通達、孩子王，這兩家公司市值都達到200億。同時，他是這兩家公司的CFO，他也是康眾汽配、貝登醫療等項目的最早投資人。”饒慧鋼說。
雖然在找鋼網時就有過投資項目的經歷，但饒慧鋼在創辦銀河系創投前，仍然慎重地先拜訪了市場許多主流投資機構的合伙人。“我們花了差不多三個月的時間，去見了紅杉資本、IDG資本、經緯創投、光速中國、金沙江創投等30家一線機構的合伙人，見他們的主要目的是確定銀河系創投不投什么。”饒慧鋼說。
他對21世紀經濟報道記者解釋稱，2B投資的領域很寬，其中不僅包括B2B，還有云計算、大數據等。由于自身在云計算、大數據領域也有一定的行業積累，銀河系創投最開始也想涉足這方面的投資。
但拜訪之后饒慧鋼發現，這些大牌機構在云計算、大數據領域的專業實力更強。在判斷到銀河系創投在云計算、大數據領域很難成為第一名之后，饒慧鋼果斷砍掉了對這一領域的投資，讓銀河系創投專注于B2B領域的早期投資上。
“我們有信心在B2B的供給側改革與一帶一路等方面，做成中國最好的早期投資機構。供給側改革也是國家倡導的戰略方向，找鋼網是供給側改革的首個市場化案例，我們想用資本的手段，幫助各行各業的企業實現供給側的改革和創新。”他說。
饒慧鋼繼續談到銀河系創投做B2B投資的優勢所在，他表示，基金的幾位合伙人此前的工作經歷幾乎一直在B2B領域，經驗和資源豐富。“如果把中國B2B的創業公司排個順序，可能前十名里邊有六家跟我們有關。它們要么是我們自己創業的公司，要么是我們早期投資的公司。”他說。
B2B創業切忌盲目擴張
過去一年，銀河系創投主要聚焦在B2B領域的三個四萬億大市場上進行投資。饒慧鋼介紹稱，一是大家裝市場，包括建材、軟裝、家居等。二是冷凍生鮮市場，消費升級帶動了背后的產業升級。三是工業品市場，包括五金工具、汽車配件等。
饒慧鋼表示，對于具體的行業賽道，銀河系創投首先會組織團隊把海外的對標公司的發展歷程進行徹底研究，然后再把國內市場相關領域的競爭格局弄清楚，了解每家企業在生態鏈上處于什么樣的位置。
“我和蔡景鐘都有的一個很特別的習慣，就是喜歡在現場。過去一年我有四分之一的時間是在現場，很多人可能只是去項目公司，我說的現場是去工廠、去項目公司的用戶現場。與工廠打交道了解它的痛點，才能真正了解中國制造的需求到底在哪。”饒慧鋼說。
對早期投資來說，創始人的能力至關重要。饒慧鋼表示，團隊在判斷具體項目時，會主要關注創始人的三個方面的能力：一是，融資能力，觀察創始人如何打動自己，也就能知道他未來能不能打動其它投資人；二是，戰略能力，好的創業者能夠把三年以后格局想清楚而不是只盯著現在的業務及數據；三是，找人的能力，銀河系創投關注創業者身邊凝聚什么樣的人脈圈。
同時，項目所處的細分領域是否處在國家的政策風口也很重要。比如原來由于關注到國家決定放開原油采購資質的政策文件，于是胖貓創投對找油網進行了天使輪的投資。經過三年發展，找油網已經發展成為一家潛在獨角獸。
在對項目的投后管理方面，饒慧鋼表示，由于幾位合伙人有過業務、科技、財務方面的經歷，投后管理工作也會比較細致。銀河系創投會幫助企業梳理競爭戰略、引入人才、股權融資、債權融資，以及知識培訓。
“我們鼓勵所投項目自己去找下一輪的股權融資，但到了決策時期你會發現，最關鍵的幾只有意向基金中，合伙人都是我們的老熟人，B2B資本的圈子也就這么大。”饒慧鋼說。
在債權融資方面，大部分創業者很難拿到銀行等金融機構的資金，因為他們不懂金融語言，不懂金融產品，無法滿足銀行的風控要求。“我們知道如何幫助創業者進行金融產品的設計，已經撮合成功了好幾例供應鏈金融融資。”他說。
從親身參與B2B創業到投資B2B創業者，饒慧鋼認為，與B2C企業相比，B2B企業通常業務發展更穩健，企業死亡率較低。但對B2B創業者來說，可能最大的坑在于想做的事情太多了。在傳統行業，很多企業家是什么生意都想做，包括品類擴張，業務種類、區域的擴張等。但不顧現金流情況的盲目擴張，往往會害了企業。
“初創企業應該多做減法而不是加法，我們會反復提醒創業者，在天使階段做天使階段的事情，在A輪階段做A輪階段的事情。”他說。
