通過IT桔子數(shù)據(jù)庫篩選了融資額度在3億元人民幣以上的80家醫(yī)療健康領域獨角獸和潛力企業(yè)進行全面的分析，結合代表性企業(yè)高管深度訪談進行研究，通過對企業(yè)基礎數(shù)據(jù)整理分析，總結了醫(yī)療健康獨角獸的特征、成長條件和發(fā)展環(huán)境；
通過對中美獨角獸進行多維度比較研究，得出中美醫(yī)療健康獨角獸的差距和啟示；通過對細分領域代表性企業(yè)案例剖析，總結提煉了獨角獸成功要素及獨角獸成長為行業(yè)巨頭的規(guī)律。
最后展望了獨角獸未來發(fā)展面臨的機遇、挑戰(zhàn)和趨勢。（訂閱精選研究報告，關注微信號：FOFvc精研 FOFvccn ）
醫(yī)療健康獨角獸五大發(fā)展趨勢
趨勢一：平臺型企業(yè)裂變將成為孕育醫(yī)療健康獨角獸的重要途徑
趨勢二：部分模式創(chuàng)新型互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療獨角獸面臨被并購甚至走向衰亡
趨勢三：醫(yī)療大數(shù)據(jù)、細胞治療和基因治療將成為獨角獸誕生搖籃
趨勢四：因地制宜的分拆上市策略將成為更多獨角獸的選擇
趨勢五：醫(yī)療健康獨角獸培育區(qū)位優(yōu)勢將恒者恒強，產業(yè)發(fā)展機遇窗收窄
醫(yī)療健康獨角獸發(fā)展機遇
機遇一：新藥研發(fā)環(huán)境改善帶來藥品上市加速的機遇
機遇二：人口老齡化加速帶來市場擴容的機遇
機遇三：資本市場政策紅利帶來融資便利的機遇
機遇四：大數(shù)據(jù)、互聯(lián)網(wǎng)和人工智能與醫(yī)療結合帶來新業(yè)態(tài)的機遇
機遇五：生物技術的進步帶來疾病治療方式顛覆性變化的機遇
醫(yī)療健康獨角獸面臨的挑戰(zhàn)
挑戰(zhàn)一：互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療企業(yè)盈利模式尚不清晰
挑戰(zhàn)二：創(chuàng)新藥企業(yè)面臨研發(fā)環(huán)境和市場機會挑戰(zhàn)
挑戰(zhàn)三：政府政策監(jiān)管適應性挑戰(zhàn)
挑戰(zhàn)四：隨著企業(yè)的快速發(fā)展壯大帶來的經營管理挑戰(zhàn)
挑戰(zhàn)五：獨角獸業(yè)務的開拓和規(guī)模擴張需要大量資金
挑戰(zhàn)六：獨角獸新型業(yè)務缺乏上下游產業(yè)鏈配套
醫(yī)療健康獨角獸十大洞察
醫(yī)療健康獨角獸未來五大趨勢
醫(yī)療健康獨角獸概況?界定
有獨特醫(yī)療技術或模式，發(fā)展速度快、被投資者追逐的公司
醫(yī)療健康行業(yè)具有高投入、高風險、長周期和高回報的特征。本報告研究的醫(yī)療健康獨角獸和獨角獸潛力企業(yè)是指2008 年以后成立，公開報道過的估值10億美金以上，或融資額超3 億人民幣，具有獨特技術和競爭力，持續(xù)經營且未上市的，約 80家國內醫(yī)療健康領域企業(yè)。
行業(yè)大咖觀點
醫(yī)療獨角獸概況?分類
包括互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療醫(yī)藥、創(chuàng)新藥、創(chuàng)新器械、線下醫(yī)療醫(yī)保、 基因測序和大數(shù)據(jù)。
醫(yī)療獨角獸現(xiàn)狀?細分領域
互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療醫(yī)藥和創(chuàng)新藥兩大板塊占比超六成
國內醫(yī)療健康獨角獸企業(yè)主要分布于互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療醫(yī)藥、創(chuàng)新藥和線下醫(yī)療醫(yī)保和創(chuàng)新器械四大板塊。
互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療和醫(yī)藥方面：近年在政策和資本的推動下高速發(fā)展，主要是傳統(tǒng)醫(yī)
療服務無法有效滿足患者乃至醫(yī)生的需求，存在“看病難、看病貴”的行業(yè)痛點。
創(chuàng)新藥研發(fā)方面：在政策、人才和資金的合力主推下，近年呈現(xiàn)急速發(fā)展，創(chuàng)
新藥又以生物藥研發(fā)為主，還有少量化學藥，中藥研發(fā)難見蹤影，也未見仿制藥企業(yè)。這與目前A股市場醫(yī)藥企業(yè)大量以原料藥、中藥和化學仿制藥具有鮮明的差異，也表明在新經濟環(huán)境下，醫(yī)藥產業(yè)的轉型和升級。
醫(yī)保科技線下醫(yī)療和醫(yī)保方面：由于需要重資產投入，存在單次大額融資的特點，平安A輪融資11.5億美金，固生堂中醫(yī)D輪融資超10億人民幣，博德嘉聯(lián)醫(yī)生集團一次獲得新風天域10億人民幣投資，康復醫(yī)學的顧連醫(yī)療一次獲得新風天域10億人民幣戰(zhàn)略投資。
創(chuàng)新器械方面：數(shù)量相比創(chuàng)新藥少很多，多以體外診斷技術為主，高端器械、高值耗材、醫(yī)療設備細分領域很少，這三大領域具有技術含量高、風險等級高和分類級別高的特征，需要精密制造、微量控制、新材料、軟件、電子信息、光學等多學科技術集成，我國還需時間的積累完成關鍵技術突破。
醫(yī)療獨角獸現(xiàn)狀?細分領域
互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療醫(yī)藥呈降溫趨勢，生物技術和制藥持續(xù)火熱
從近年獲得B輪后融資項目數(shù)量來看，互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療醫(yī)藥（尋醫(yī)問診+醫(yī)藥電商）在2013-2016年融資項目數(shù)量持續(xù)上升，2017年呈現(xiàn) 回落的態(tài)勢。而生物技術和制藥項目B輪后融資項目數(shù)量持續(xù)增長， 未來技術驅動型獨角獸將呈現(xiàn)更強的爆發(fā)力。
醫(yī)療獨角獸現(xiàn)狀?地域分布
上海和北京在獨角獸孵化和培育優(yōu)勢明顯，占比超半數(shù)
醫(yī)療健康獨角獸類企業(yè)空間分布高度集中，上海和北京具有顯著的數(shù)量 優(yōu)勢，占比過半。A股醫(yī)療健康上市公司數(shù)量具有優(yōu)勢的浙江、江蘇和廣東 省表現(xiàn)平平。我們認為，容易出現(xiàn)“獨角獸”的北京和上海具有以下特征 ：
人才方面：易于招聘高端醫(yī)藥人才，尤其是合伙人。上海和北京有眾多跨國制藥公司研發(fā)中心，特別是上海，輝瑞、葛蘭素史克、羅氏、諾華等都在上海設立了研發(fā)中心。近年很多中國區(qū)高管離職進入中國創(chuàng)新藥企業(yè)。
產業(yè)資源方面：擁有完整的產業(yè)鏈上下游配套，包括CRO、臨床醫(yī)院、患者人群。
創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)文化方面：能夠包容失敗。創(chuàng)業(yè)不但要有濃厚的氛圍，更要在試錯中才能不斷成長。
融資方面：北京和上海匯集了大量的醫(yī)療投資機構。
政策影響方面：醫(yī)療健康產業(yè)的發(fā)展容易受政策影響，北京企業(yè)在與監(jiān)管部門信息溝通和獲取方面具有優(yōu)勢，甚至能左右政策和行業(yè)標準的建立。
醫(yī)療獨角獸現(xiàn)狀?地域分布
上海和北京在獨角獸孵化方面強者恒強
從近年A輪和B輪融資項目數(shù)量來看，各地2013-2016年融資項目 數(shù)量持續(xù)上升，2017年小幅回落。
從各地融資項目數(shù)量來看，北京和上海項目融資數(shù)量大幅領先于其他地區(qū)。未來在獨角獸的誕生方面，這兩個地區(qū)將繼續(xù)保持絕對的 優(yōu)勢，北京可能超越上海，成為獨角獸誕生最集中的城市。
醫(yī)療獨角獸現(xiàn)狀?融資情況
成長時間2-5年最集中，多需融資3-4輪
企業(yè)成長時間來看，年數(shù)處于3～7 年最集中。近年，創(chuàng)新藥和創(chuàng)新器械類企業(yè)受到資本熱捧，短期內獲得大額融資較多，未來養(yǎng) 成獨角獸的時間將更短。
融資輪次來看，企業(yè)估值達到獨角獸或獨角獸潛力企業(yè) 級別，在B輪和C輪發(fā)生最多，即累計獲得3-4次融資。早期 項目大額融資有增多趨勢，這將減少獨角獸的融資輪次。
軟銀中國、紅杉中國和經緯中國捕獲獨角獸數(shù)量各超10%
從融資總額來看，多數(shù)集中在4-6億元和10億元以上兩個區(qū)間。
從投資機構來看，軟銀中國、紅杉資本和經緯中國為醫(yī)療 健康領域活躍投資機構。
元禾控股為創(chuàng)新藥獨角獸最佳捕手
元禾控股旗下投資的新藥獨角獸有 6 家：基石藥業(yè) 、 亞盛藥業(yè) 、 諾誠健華、藥明巨諾、百奧賽圖和長風藥業(yè)。
另外3家醫(yī)藥巨頭旗下的產業(yè)基金也表現(xiàn)亮眼：藥明康德投資了4家 ， 包括天演藥業(yè) 、華領醫(yī)藥、 基石藥業(yè)和藥明巨諾；
天士力藥業(yè)旗下的天士力創(chuàng)投投資了 4家， 包括思路迪、 健亞生 物、歌禮生物和天境生物；
禮來亞洲投資了3家，包括信達生物、康希諾、奕安濟世。
以上幾家的投資風格有所不同：
1、元禾控股投資包括早期的天使輪到C輪；
2、禮來亞洲的投資風格偏中后期的B輪及以后的投資，看準項目之后會進行后期的C輪和D輪的繼續(xù)投資；
3、藥明康德投資的獨角獸都從A輪開始，后期會對項目繼續(xù)進行B輪投資；
4、天力士創(chuàng)投對獨角獸的投資偏向中后期。
醫(yī)療獨角獸現(xiàn)狀?創(chuàng)始人
互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療創(chuàng)始人多IT轉行和母體公司孵化，創(chuàng)新藥 創(chuàng)始人多為跨國藥企專家離職
26家互聯(lián)網(wǎng)/移動醫(yī)療公司創(chuàng)始人中， 7家公司創(chuàng)始人為互聯(lián)網(wǎng)公司高管或技術員出身，6家為成熟公司體內孵化， 3家企業(yè)為創(chuàng)始人畢業(yè)創(chuàng)業(yè)成立公司，其他包括媒體人和醫(yī)生等出身。
24家創(chuàng)新藥企業(yè)創(chuàng)始人中，18家公司創(chuàng)始人出身于羅氏、輝瑞、賽諾菲、西門子等跨國制藥巨頭，高校專家創(chuàng) 立和母體公司孵化起家均為2家。與傳統(tǒng)醫(yī)藥企業(yè)創(chuàng)始人由銷售起家有明顯的不同。
醫(yī)療獨角獸現(xiàn)狀?壁壘分析
不同細分領域的獨角獸類企業(yè)都構建了護城河
獨角獸發(fā)展條件?投資機構
國家隊、外資隊和產業(yè)資本各有活躍投資機構
未完續(xù)....以下還有70多頁的專項研究，篇幅影響，轉發(fā)本文致朋友圈或行業(yè)專屬行業(yè)群截圖給我們可以獲取90頁完整研究報告；
