近日，《Fintech觀察家》獲邀出席由中國人民大學國際貨幣研究所（IMI）主辦的2019國際貨幣論壇，并邀請了三位重磅專家——國家金融與發展實驗室副主任、社科院金融所銀行研究室主任曾剛、螞蟻金服研究院李振華、中誠信征信有限公司總裁閆文濤就數字貨幣、開放銀行、風控科技、區塊鏈等近期熱點話題發表了各自的精彩觀點和深刻洞見。

自全球社交巨頭Facebook于6月18日推出加密貨幣項目Libra白皮書以來,全球各國對其關注度不斷攀升。美國與7月16日、7月17日分別舉行了參議院、眾議院的聽證會，以審查其對消費者、投資者和美國金融體系的影響。而Libra項目負責人馬庫斯則在聽證會上表示：“我們完全致力于與世界各地的監管機構合作。在我們完全解決監管機構的擔憂并獲得適當批準之前，Facebook不會提供Libra。”

Libra 究竟為何讓全球各國如此緊張？Facebook最終能否推出其數字貨幣計劃？

一、數字貨幣Libra ：影響、挑戰與未來

Q1: Libra 類似微信支付寶？No，它更像QQ幣。

何俊妮：最近Facebook推出LIBOR天稱座這件事情引起了一場全球風暴，您怎么看待這件事情？

曾剛：這是個很大的事情，這個事情主要涉及到貨幣的一個創新的問題。其實你要把它對標微信支付和支付寶是沒有意義的。因為微信和支付寶不是一個單獨的貨幣的體系，它只是一個支付的前端，背后的后面還是掛著銀行帳戶，最后對應的還是國家整體的管理貨幣體系。所以，它只是個支付工具，它和LIBOR是兩個層面的概念。

LIBOR是它自己發行的一個通用的貨幣，其實你對標可以對標QQ幣，這個對標可能更好一點，因為QQ幣不跟法幣對應，完全在騰訊體系里自行運用，但是QQ幣它不能作為常規的支付手段來使用，它只能買道具，買各種其他的東西，對它這種跨出邊界使用估計監管當局也會進行嚴格的限制的。

Q2: Lira 和 比特幣有啥區別？

曾剛：它不完全是比特幣，幣值很穩定，而且有彈性，比特幣為什么不能成貨幣呢？重要原因是它的供給是沒有彈性的，沒有彈性意味著大家都會把它當資產存續起來，資產存續起來就沒人拿去支付，最后它價格不斷漲，那你拿來做支付？支付很重要的就是它價格要很穩定，過快上升也不行，過快上升市場就沒有了，下降當然不行，下降成通脹了，別人也不會用。

為什么叫穩定幣呢？一定要保持它價值的穩定，盯住一攬子貨幣它是穩定的，它一旦價值穩定，因為它數量會根據你的需求進行變化調整，它就有貨幣發行的能力。某意義上講，這就是有彈性的貨幣制度，這就跟一個中央銀行是差不多的。中央銀行發行的貨幣某種意義上也是穩定幣，只不過我們的穩定方式是通過貨幣政策來穩定的，盯住物價通脹目標制，包括我的貨幣政策能力來保持它穩定，這個角度來講它實際上就是一個超主權的貨幣。當然它具體運作機制還要探討。

Q3：Libra的影響到底有多大？

曾剛：很多人也在討論，它好像達不到和中央銀行一樣的程度。但是不管怎樣，它出來以后對現有的主權貨幣體系沖擊還是蠻大的，因為它是跨越國界的，這是第一個。還有，它本身有很龐大的生態，因為很龐大的生態本身有大量的經濟活動要產生，27億的注冊用戶，相互之間如果再關聯一些商業場景，這上面可以由大量的交易產生。而交易產生如果它的貨幣價值比較穩定，和美元沒什么區別的話為什么不可以用？大國貨幣政策好一點，穩定一點，中央銀行信用高還有能力把貨幣保持得穩定，那像拉美這些國家，委內瑞拉，非洲這些國家，貨幣控制能力是非常差的，物價動輒就上億，那我用它還不如用Facebook里這個幣，而且它的跨境支付又很方便，這種情況下它直接就形成了對這些小國央行的巨大的沖擊。甚至它有可能，接受它的人越來越多之后，很可能對大國一樣會形成挑戰。

所以，從貨幣演進的角度來講，它非常厲害的一點。實際上貨幣就是一種信任，我用什么來進行交易，我用黃金還是用紙幣那就取決于信任，以前大家不信任紙幣是因為它是私人發行的或者沒有穩定的功能，今天有國家權力的介入，國家信用在背后做支撐，大家相信它的穩定，但是國家信用剛才講差異很大，很多像中國、美國這樣的國家沒問題，都是政府的公信力很高，但是到了小國公信力是很差的，根本就不如一個跨過企業的能力，何況Facebook還不是一般的跨過企業。那我為什么不可以接受它作為一種支付工具？平臺上27億其他人都愿意接受的話，它理所應當就可以成為一種廣泛接受的貨幣，而且超越了今天任何一種主權貨幣使用的數量。

Q4：Libra 未來的發展前景如何？

曾剛：理論上它可能演進的路徑，它對整個世界可能產生的沖擊或者顛覆非常大的，不光是沖擊到商業銀行的利益，把中央銀行的核心利益都沖擊了，所以，它對傳統的整個金融體系影響是非常深遠的。理論上。現實當中它可能走不到這一步，現在估計各個央行，各個國家的立法機構都會迅速做出反應。在這樣一個結構中目前要實現這樣的恐怕還早。所以，我們只說理論上是大的事情，關注度非常高。實踐中他做的什么樣也不能高估，一方面技術層面可能會面臨很多問題，另一方面來自法律約束層面的，各個國家監管機構對他的約束那恐怕也會非常強的。所以，這個過程中可能他會面臨很多的壓力。所以，最后能做成什么樣我們也不好說，沒準最后成了一種新的QQ幣也有可能。所以，我們不好目前貿然判斷，只能邊走邊看，只是理論上有這種可能性，但是實踐當中會做成什么樣，我們現在難說。所以，目前高度關注吧。

Q5: 數字貨幣會被叫停嗎？

閆文濤：我個人覺得未來數字貨幣會是一個大的趨勢，我覺得是沒法阻擋的，只是現在我們可能把各種的區塊鏈產生的幣區分一下，以前各種以比特幣等等前一個階段更多的大家是聚焦于炒幣階段，可能更多的是一些投機的范疇，我們怎么用把區塊鏈技術運用到數字貨幣未來可能有發展。你提到臉書他們發布的LIBOR，可能我覺得未來它是技術上應該是未來的一個趨勢，它會面臨大家都提到的對于主權國家的一種貨幣的一個沖擊，它要不要再脫離現有的監管體制下，都是一些未來可能面臨的法律層面的問題，在技術上可能是一個大的趨勢。未來具體是以這種私營經濟或者民間的自發形成的，還是有央行或者國家主權來主導的，可能未來會有一個最終的結果。

何俊妮：所以，其實如果它真正的運行起來的話，那它還是對我們國家像支付寶、微信支付在國際上的業務會構成直面的挑戰？

閆文濤：我覺得會有一定的沖擊的，一定影響的，就看我們現有的體系里怎么很好的應用和應對了。

二、銀行業4.0：未來已來

Q1：銀行業是否迎來“艱難時刻”？科技轉型“非轉不可”？

曾剛：轉型肯定是一個必然，不是說什么“艱難時刻”，傳統銀行業目前的經營狀況還是可以的，但是轉型是必然的，這主要是因為大勢所趨。整個數字經濟發展它現在已經成為一個趨勢了，我們今天的數字化也不光是互聯網上的經濟，已經到線下了，尤其我們一些支付端的切入上已經深入到我們每一個場景。越來越多的商業活動，它是在互聯網端或者說我們智能設備端來發起的，它的整個經濟形態也發生了徹底的變化。金融也好，銀行也好，它都是一個服務行業，服務行業的核心是要服務好實體經濟，那你就得跟得上實體經濟的變化。

如果你跟不上實體經濟的變化，盡管你現在看起來經營業績還不錯，但是你從長遠看的話你就失去了你根本的長遠發展的基礎了。未來的客戶你可能就沒有了，銀行的數字化轉型，不管它2.0、3.0、4.0或者更多的提法，實際上都是一個數字化，只不過數字化的形態有區別，早年數字化就是用一點自助機具，用電子銀行系統可能就算數字化了，再往上走，這個數字化可能就會變到智能化，更多的新的技術運用的進入等等的。

Q2：未來的銀行會變成什么樣子？

曾剛：傳統銀行都是以網點渠道作為它主要服務的渠道的。這也是銀行最重要的一個叫資產，我們今天好多的支付，現在已經不在用銀行卡，已經都在微信支付寶的層面去做。還有一些服務，包括傳統在網點上做的一些服務現在也開始在手機銀行或者其他遠程系統完成。我們網點的價值是在下降的。但是如果我們不用網點，大家不愿意再來網點了，我們又在什么地方服務客戶呢？顯然你要適應經濟發展的變化，把我的服務要嵌到互聯網經濟活動中去。

比如今天很多銀行把手機銀行做的非常強大，手機銀行APP有可能會代替銀行的網點。也不能說完全替代，一定程度他占比會不斷的上升，成為一個重要的渠道。除此之外，我可能還要把我的金融服務滲透到這些互聯網經濟的過程當中，讓他們第一時間能夠更加迅速的、準確的獲得適當的金融的服務。所以，希望銀行對這塊活動嵌入的程度要不斷提高。所謂的敏捷銀行也好，數字化的銀行也好，都是從這個開始的。

我們今天講銀行的科技轉型實際上并不是科技本身，實際是銀行怎么樣更好的服務自己數字經濟的發展，更好的服務客戶。銀行的2.0、3.0、4.0，實際是銀行的形態，服務的模式在不斷的發生變化。未來我們看到銀行的主要形態不再是以網點形式存在，而是在互聯網網上當中服務直接的嵌入。

Q3：銀行要轉型為科技公司？

曾剛：我們要跳開科技本身去談，并不是銀行要把自己變成科技公司，還是要借助科技的手段讓銀行的服務變的更加適應新的實體經濟的需求。這個轉型對銀行是很深刻的，我們很多時候在談金融科技的時候都特別強調某一個科技對某一個業務，比如區塊鏈能夠提高征信等等的，對傳統業務某一個點上效率的提升或者風險控制能力的提高。實際上根本不是這樣子的，這只是個局部，只是看到了一個非常小的一點。實際上它改變了整個銀行服務的形態。

它是從宏觀整體上改變，零售業非常顯著，零售業已經被徹底的互聯網改造，金融是無法避免這樣的改變的，因為實體在改變，金融作為一個服務行業一定要改變。它這是整個重塑。從銀行的角度來講現在必須要跟上，因為數字化的速度非常快，你不做別人就做了。目前互聯網金融科技巨頭的興起，你要不做就沒有你的機會了，某種意義上講他是和時間在賽跑。你必須要跟得上這種浪潮，這也符合現在金融供給側的要求。

金融供給側之所以提出來就是你原來服務實體經濟沒有做好，為什么沒有做好？一定程度上就是你沒有很好的適應這種數字化發展的趨勢，你看到那邊經濟的興起，但是你沒辦法嵌入到其中服務，一方面你找不到客戶，另一方面那邊得不到足夠的支持，供給和需求的失配。所以，我都不講“轉型”了，應該“升級”可能更好一點，方向是不變的，轉型實際上意味著這個方向錯了我要往這個方向轉，實際我們的方向是沒錯的，只不過原來因為實體經濟往上走了，我這邊還停留在這個層面上，我對接不上了。我現在要把我的能力往上抬升。

Q4：無人銀行、智能銀行變成擺設？

曾剛：銀行網點的轉型是未來一個非常重要的話題，在零售行業我們看到非常清楚的轉化，因為線上線下針對客戶不同的需求，不能說線下需求一點沒有了，還是存在的。比如大客戶，高端客戶，目前理財他還是要到網點去，見不到人這么大的金額我怎么相信你？其他服務也是一樣，有些比較復雜的產品線上還是很難說清楚的，線下可以做更好的一些對接。

所以，線上和線下一定是通的，核心目的是為了更好的服務客戶，未來銀行應該根據他整體的客戶需要，對整體的渠道進行規劃。應該有一個專門的渠道管理部門把線上線下進行統籌的管理，根據這個統籌管理的需要再對網點進行討論，我們可能不需要這么多網點了，或者需要網點，但是它的功能可能要發生變化了。還有，它一定要和銀行的場景相結合，肯定它是我打造生態場景的一個非常重要的手段。

我們講未來網點可能是分成不同類型的，分成功能不同的網點，有些網點可能客戶服務數量還是比較大的，而且尤其是還是全功能的。有些網點他功能可能就一部分了，做信貸有些業務線下要做，轉化成對公，不見得是對私，有些網點理財這塊可能會多一點，可能是做些零售，把它分成，這是一種方案。這個銀行成本是節約的，因為不同類型的網點它的安全要求、場地大小、雇傭的人員都不同，這樣可能會釋放出非常多的成本來，成本節約，精細化管理。

還有一個，也可以把網點當成它O2O的一個重要手段，我完全可以把它開放給其他的小零售商，咖啡店，打個比方講。通過這個開放我跟他形成一個共同生態，這個時候你就不用專門為了逛銀行而來銀行，跑來買點東西順便逛了一下銀行，我把我的金融服務嵌入到小超市里去，也有可能我把它改造成一個圖書吧或者游樂場，小小的，你帶孩子來玩的時候順便接受金融服務。這樣的話，這種開放當然這個也需要我們未來去探索。實際上一方面我降了成本，這個分攤了，另一方面可能增加我的流量，局部上我有可能形成一些新的小的生態。所以，這也是可以去探討的。所以，網點改造的創新空間還是非常多的，但是我們還需要去探討探索未來它的各種可能性。

目前來看，像無人銀行這種創新我個人認為它可能不見得是符合整個銀行業發展的趨勢的，因為所有的創新都要回到服務客戶的本源上。互聯網機構也是這樣的，因為你服務客戶的痛點，才能解決他真正的需要，然后去滿足他。我們現在像無人網點這種從客戶需求的角度來講并沒有改善提高效率也好，提高客戶的體驗度也好。

本期節目合作智庫：中國人民大學國際貨幣研究所

中國人民大學國際貨幣研究所（IMI）成立于2009年12月20日，是專注于貨幣金融理論、政策與戰略研究的非營利性學術研究機構和新型專業智庫。研究所聘請了來自國內外科研院所、政府部門或金融機構的90余位著名專家學者擔任顧問委員、學術委員和國際委員，80余位中青年專家擔任研究員。

研究所長期聚焦國際金融、貨幣銀行、宏觀經濟、金融監管、金融科技、地方金融等領域，定期舉辦國際貨幣論壇、貨幣金融圓桌會議、大金融思想沙龍、麥金農大講壇、陶湘國際金融講堂等高層次系列論壇或講座，形成了《人民幣國際化報告》《天府金融指數報告》《金融機構國際化報告》《中國財富管理報告》等一大批具有重要理論和政策影響力的學術成果。2018年研究所榮獲中國人民大學優秀院屬研究機構獎，在182家參評機構中排名第一。