此文獨家發于搜狐新聞客戶端，搜狐IT頻道 ?轉自：林軍博客
8848，地球的最高點珠穆朗瑪峰的高度，也曾經是中國的電子商務之巔。但現在已經不是，珠穆朗瑪峰的高度是8844，中國電子商務的領軍者也早已換成阿里巴巴、京東以及一大批后起之秀。
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1999年元旦過后的第一個工作日，時任福州連邦總經理的王峻濤來到北京，開始籌劃操作一個電子商務網站，他被任命為北京連邦的副總、信息總監兼電子商務事業部的總經理。
王峻濤（注：關于王峻濤的故事，可以更多的購閱本書作者的另一本關于中國互聯網的著作《沸騰十五年——中國互聯網1995-2009》）這次入京，是帶著做一個電子商務網站的商業計劃而來，從情感和成功的可能性來說，王峻濤都希望連邦來做這個事情，天時地利人和都該連邦來做這個事情。
連邦本身是做軟件連鎖銷售的，IT產品流通渠道有壓倒性的優勢資源。當時連邦已經在接近300個城市有了連鎖專賣店，這些終端可以同時為8848的電子商務提供當地的配送、收款服務。同時，連邦的品牌在消費者心中具有較高美譽度。用好這個連鎖組織，對電子商務拓展幫助很大，這是天時。
連邦有比較完善的供應鏈，尤其在軟件、IT產品和電腦圖書方面。當時它有巨大的倉儲和比較完備的進銷存信息系統，困擾其他B2C站點起步的庫存、采購、物流問題，在這里根本不是問題。而且，當時的網民只有200萬人左右，其中大部分是電腦玩家或者業內人士，在8848上銷售連邦經營的產品，易被買家接受，這是地利。
經過多年的合作，連邦已經像一個全國大家庭，彼此間已經可以像兄弟一樣談事情，這也是非常吸引王峻濤的地方，這是人和。
需要說明的是，請王峻濤從福州來北京做電子商務，另一個背景是，1998年年底綜藝股份成為連邦的大股東，連邦的兩位創始人蘇啟強和吳鐵覺得要換一個玩法。不過，這也給之后8848的命運帶來了諸多變數。
該說說綜藝股份了。
1996年11月，江蘇綜藝股份有限公司（交易代碼600770）作為農業部推薦的全國第一家鄉鎮企業在上交所上市，發行2200萬股社會公眾股，募集資金1.74億元。
實際上，綜藝股份應該算是一個帶著“紅帽子”的鄉鎮企業，創業于1986年，起點是昝圣達和其兄“贊助”的21臺舊縫紉機。按照“蘇南模式”的最終定性，綜藝股份成了村辦的鄉鎮企業——如果沒有這個變化，它可能至今沒有上市的機會。
對于“紅帽子”問題，昝圣達并不在意。昝圣達本人是通州市市委常委、興東鎮黨委書記，他的哥哥昝圣明是綜藝的大股東南通繡衣時裝集團公司的董事長和綜藝股份的監事會主席。
昝圣達是一個“能夠很快接受新思想的人”。既然傳統主業發展空間有限，一年賺個上千萬元都非常艱難，為什么不換個主業做做呢？1997年以后，保健品、生物制藥、軟件開發等新興產業開始進入了昝圣達的視線。1998年下半年，綜藝股份副總經理季風華從北京的一個朋友處得知，北京連邦軟件的大股東中保連邦正在找“下家”。季風華迅速把情況匯報給了昝圣達，同時還請專家對連邦軟件的狀況作了調研。
1998年底，昝圣達在北京敲定入主北京連邦軟件之后回到南通。迎接他的總會計師表示，這項投資恐怕風險過高。參與談判的季風華也認為風險很大，綜藝股份的內部聲音是準備三年內不從連邦軟件身上賺錢。
事實是，第二年，綜藝股份就從這個投資上獲得了巨額的回報。這一點，昝圣達沒想到，連邦的兩位當家人蘇啟強和吳鐵沒想到，之后對此一無所知而懵懂入局的王峻濤更沒想到。
1999年3月，8848試開通，5月18日，正式對外發布。8848當時只是連邦的一個部門，叫電子商務部，沒有獨立核算，所有的錢都是連邦出的。
8848選擇1999年5月18日對外發布在當時看似平常，但現在回頭來看，這個時間發生這樣的事情給了綜藝股份足夠多的炒作材料，因為這與1999年中國資本市場的5·19行情不謀而合。當時筆者幾次到8848去探訪，幾個創始人討論最多的就是綜藝股份的表現，談笑中一個個笑開了顏。
如果僅僅是停留在這個階段，那么，8848可能是另一個結局，很可能會是另一個聯眾，成為投資商手中不斷拿出來變換戲法的道具，也有可能獨立發展成卓越、當當那樣的電子商務網站。對創業期的8848人來說，他們很希望是后者。
1999年6月，王峻濤在連邦董事會上介紹完8848的情況后，連邦的IDG董事林棟梁在會議休息間問王峻濤，“如果將8848從連邦切出來，再給你10倍的預算，你能不能將營業額擴大10倍？”王峻濤毫不猶豫地回答“沒問題”。
1999年6月，8848從北京連邦獨立出來，成立了北京珠穆朗瑪電子商務有限責任公司，注冊資本120萬元人民幣。其中連邦軟件投資96萬元，另外的24萬元由當時公司的董事會成員、高級管理人員以及連邦軟件的董事、連邦軟件的大股東綜藝股份的董事共同出資。24萬元中的6萬元（即總股本的5％）由擔任公司主席的王峻濤個人出資，其余的18萬元則分布在很多人手中——其中9％的股權由綜藝股份的7名董事持有，另外的6％由連邦軟件的董事持有。也就是說，連邦軟件持有80％的股權，另外的20％股權由個人投資。
這個獨立只是萬里長征的第一步，只是厘清連邦和8848的關系，同時，也為連邦之前各位投資方的套現留下伏筆。其中最引人注目的還是綜藝股份，綜藝本身持有連邦51%的股份，因此綜藝股份通過連邦持有8848的股份是40.8%，加上綜藝股份7位董事持有的9%，這就有49.8%的股份，接近但沒有達到50%。
再后面的故事就是討價還價，IDG和其他新進入的海外投資團體將從綜藝股份和連邦軟件中接手部分股份。
這次股權轉讓之后，綜藝股份從900萬美元的收益中分得了459萬美元，相當于3800萬元人民幣。而當初北京連邦軟件投資8848的資金僅為96萬元人民幣，綜藝股份投資連邦軟件的資金僅為3264萬元人民幣。昝圣達很興奮，原本“三年內沒有打算拿回一分錢”的投資，現在一年就拿回來了，還不算尚未兌現的230萬股的“金礦”。
季風華在這一系列運作完成后，坐上了擁有全球衛星定位系統的白色寶馬車。“投資8848網站的巨大成功為綜藝股份裝上了翅膀，綜藝股份要飛了。”他說。一個事實是，綜藝股份的股價是1999年全中國增長最快的一只，股價漲了9倍，市值大了7倍。一個8848，讓綜藝股份賺高了。
2000年7月1日，王峻濤和8848的投資者們盼來中國證監委的批文時，美國納斯達克股市上已是血流成河，哀聲一片。為了能夠順利上市，8848必須獲得中國信息產業部和中國證監會的批準。為繞開中國的法律和制度，8848甚至設立了7家公司。王峻濤稱，8848的股權結構用了整整6頁紙來寫清楚，而中國證監會關于8848上市的批復也用了6頁紙。“這是一個我永遠也說不明白，你永遠也聽不明白的故事。”
之所以說不清，8848的蛻變來自于增資擴容。從1999年5月1日起，以IDG領銜的海外投資團體開始了與連邦軟件的談判，從1999年5月到8月的三個月時間里，談判進行得非常艱苦，因為他們要求更多的股權。經過了包括吵架、拍桌子等一系列必備的程序之后，雙方有了初步一致的看法。1999年7月份，IDG聯合其他投資者在英屬威爾京群島注冊了公司——Mount?
事實上，8848人并不是一開始就同意出讓8848的股權的，因為當時發展前景很明顯，8848將是一只會下金蛋的雞。但是他們很清楚，只有讓8848上市，自己才能把金蛋放到兜里。
于是，在北京連邦與Mount?
2000年年初，北京連邦多次前往中國證監會詢問政策，得知要在海外上市，首先必須是外資公司，其次不得違背信息產業部的規定，互聯網內容服務不得作為海外上市的主體。衡量中資與外資公司有三個尺度：首先，想上市的公司是不是真正的外國公司？注冊人是否是外國人？這一條主要是為了防止“裕興事件”2的再次發生；第二，中方持股是否超過20％？第三，中方是否是第一大股東？如果希望上市的公司是一個真正的外國公司，其海外上市就不必受到紅籌指引的限制，也就是說，中方持股不可超過20％，中方不能是第一大股東。8848當時的第一大股東是綜藝股份，對綜藝來講，要將8848送進納斯達克就不能做它的大股東，持股比例不能超過20％，面對這個不能兩全的抉擇，綜藝股份只有轉讓股權。
討價還價之后，折中的辦法出來了：即中方股東等比例地收回投資，均拿出1/4股權變現，所有的中方股東加起來出讓200萬股，其中北京連邦出讓150萬股，另一家關聯方洋浦連科出讓50萬股。外方最初的開價是3美元/股，最后以6美元/股成交。這樣，連邦用150萬股作價換回900萬美元，剩余的451萬股轉換成為北京連邦對于8848.net(即Mount?
經過這次股權的變更，國內8848網站的1800萬股被置換成海8848.net公司的1600股和900萬美元的投資收益。綜藝作為北京連邦的控人，分得900萬美金的51％(459萬)和230.01萬股。為了讓持有216萬股的IDG坐上大股東的位置，綜藝又將230.01萬股分成210萬股和20.01萬股，210萬股直接指定給綜藝股份，20.01萬股指定給綜藝的一個合資子公司——南通綜藝時裝，而在綜藝股份和綜藝時裝的外方之間還簽訂了一個協議：20.01萬股產生的收益與外方無關。就這樣，綜藝股份得到了現金，而8848為自己掃清了上市的障礙。
不過，等這一系列事情做完之后，卻到了2000年8月。之后的故事讓人費解，但符合邏輯：由于后進投資人認股的價格過高，希望能等資本市場好一些再上去，而前面的套現者作為既得利益者采取聽之認之的態度，因此，竟然出現絕大多數人一起同意等下去的決定，這無疑是個因小失大，葬送先機的決定，甚至可以用愚蠢來形容。資本市場彼時已經不可能變好，再無扭頭向上的可能，隨著上市日的拖延，資本市場的機會稍縱即逝，終于徹底關上。
天使薛蠻子和CEO譚智
要上市，當然要迎合資本市場的需要,?
B2C做得好好的，為什么又去做B2B，這其中很大程度上和一個叫薛蠻子的投資人有關。
薛蠻子是北京人，很早就到了美國，在美國，他認識了日后UT斯達康的另一個創始人陸弘亮，并合伙做生意。當年，在陸弘亮做有聲翻譯機時，薛蠻子負責做中文翻譯機。他們一起打工的公司老板叫孫正義——一個矮個子的韓裔日本人。后來孫正義回到日本，創辦了日本軟銀（Softbank?
薛蠻子一頭銀發，滿口京片子，喜歡著一身唐裝，在北京的各個胡同里轉悠。薛蠻子足夠有趣，他喜歡把玩古董收藏，和著名收藏大師馬未都是好朋友。他們兩人做了一個攝影收藏的項目——影像國際，這個項目位于雍和宮柏林寺的一間四合院里。薛蠻子也喜歡當代藝術，他與已故當代藝術大師陳逸飛也有私交，陳逸飛也是為數不多稱呼薛蠻子為薛必群先生的人之一。
在8848這個局中，薛蠻子不是天使，但其后來卻成為這個資本迷局中最重要的角色之一。眾所周知，在中國互聯網的VC推手中，最重要的是兩派力量，一個是以孫正義領導的軟銀，另一個是以熊曉鴿、周全操盤的“IDG”VC。不過，至少在1999年之前，兩大投資力量很少聯合投一個項目，一方面是當時中國互聯網公司的投資項目的盤子偏小，單獨某一派力量和他的盟友就搞定了；另一方面在于，這兩派力量之間當時還沒有建立起相對順暢的溝通機制。
不過，8848卻是特例，這當然與薛蠻子的參與有關，薛蠻子也是這個星球上為數不多的可以在熊曉鴿和孫正義兩大強人之間游刃有余、均有私交的兩三個人之一。薛蠻子曾經為孫正義的美國公司合作過，相互關系不用多言；而薛蠻子與熊曉鴿同為一代留學生中的翹楚，也有很好的私交，IDGVC的每次年會都會請薛蠻子前往就是一個明證。
這邊，IDG雖然通過與綜藝股份的拉鋸戰，很好地控制了8848的大局，但1999年的IDGVC當時還是VC行業中的新兵，雖然之前搜狐的案子IDGVC也參與了，但只是跟投，不是主投。要以自己一己之力將8848架上市，對于當時的IDGVC還是有風險的。因此，這個棋局很需要類似軟銀這樣的超級戰略投資者的進入。
除此之外，當時8848的各位投資者對8848的CEO王峻濤也心存疑慮，很擔心美國資本市場是否認可這樣一個本土創業派CEO。
薛蠻子適時出現了，他不僅拉來自己的好朋友趨勢科技的張明正，也拉來了孫正義最成功的投資項目雅虎的CEO楊致遠當股東，當然，他也成功說服孫正義一起入局，同時，薛蠻子還帶來了一個叫譚智的新CEO。
在加入8848之前，譚智在微軟中國擔任吳士宏女士的副手，主管渠道銷售方面的工作，成績斐然。因為主管微軟的渠道，譚智本人與當時中國最大的正版銷售組織連邦有很密切的生意往來，與蘇啟強、王峻濤等8848的創業者也有良好的個人交情。譚智本人也在美國留學過，與熊曉鴿、周全有相同的背景和諸多共同語言。
更重要的是，譚智到微軟之前在UT斯達康公司擔任其中國區負責銷售業務的副總裁，能得到當時軟銀中國上下諸人的認可。軟銀中國負責投資的最高長官就是薛村禾，薛村禾也是UT斯達康的5個創始人之一，1991年正是他找到貝爾實驗室的工程師吳鷹，一起創辦了斯達康。也就是說，在軟銀這方，譚智同樣有很好的對話機制。
譚智的出現，似乎讓問題都得到了解決。不過，當時各方忽視了一個問題，譚智本人之前是做銷售的，并沒有當過CEO，又不是創始人，而8848又是在這么一個復雜的局面下拉鋸，他的能量其實不適合在這樣的一個局面進行推動。
因此，譚智最后敗走8848也是必然的。離開8848后，譚智去了TOM集團當顧問，之后自己創辦了框架，再之后的故事路人皆知，譚智連人帶框架公司都賣給了分眾，并做過一段時間分眾的CEO。譚智今天的順風順水，一多半要感謝當年的那段左右搖擺的艱難歲月。
譚智的進入，雖然是各方博奕而帶來平衡的結果，但本質上更多是孫正義的軟銀集團的代言人，這也足以理解為什么譚智上臺之后很快推行所謂電子貿易市場的概念，這正是孫正義最看好的業務方向。孫正義本身對B2B確有偏好，后來給阿里巴巴投資也多少與此大有關聯。
耐人尋味的是，最開始的幾個發起方都對此聽之任之。這是因為8848已經有多輪投資進出，最早的投資者都套現走人，對他們來說，業務轉型并不重要；而作為創業者代表的王峻濤，從一開始就是以小股東的身份入局的，經過多次稀釋后，其實只占有很小比例的股份，因此，王峻濤盡管頂著董事長的頭銜，但其實并沒有多少話語權。
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2000年國慶，王峻濤攜家人去海南度假，順便去雷赤鋒處做客。雷赤鋒是海南威龍總經理，海南威龍是連邦最早的加盟店之一。兩個人相識多年，天南海北正談得高興，給雷赤鋒投資的股東代表來了。見過風頭正勁的王峻濤，股東代表坐到一旁，聽王峻濤繼續給雷赤鋒講B2C的故事，很感興趣，提出愿意投資……
前文提到，王峻濤一直想做B2C，但8848的董事會想跟著華爾街的調子走，這讓王峻濤很郁悶。
這個時候，王峻濤在海南遇到了雷赤鋒。聽到有人愿意投資B2C，王峻濤大喜過望，8848董事會的其他人也很高興，他們正不知道怎么安置王峻濤和之前的B2C業務。
從海南到北京，從北京到深圳，從深圳到北京，前后只用了40天，生意就談成了。
2000年11月22日，8848將B2C賣給萬泉河。簽字的時候，王峻濤在海南遇到的神秘投資人出示了一張深圳萬泉河公司的授權書，但他并沒有在協議上簽字，他授權雷赤鋒代表萬泉河在協議上簽了字。購買協議簽訂后，2000年12月29日、2001年1月5日、2001年1月16日，8848分三次將所有B2C業務及相關資產交與萬泉河公司，萬泉河派來的代表馮晉予以簽收。此時，萬泉河不愿意公開自己的身份，對外只稱自己是國內投資。之后這家很是神秘的公司被揭開面紗，這家公司的背后是試圖對ST宏業進行重組的凱瑞達公司，而就在2000年9月，ST宏業發出警示性公告稱，公司第一大股東汕頭市建安(集團)公司擬將持有的宏業股權轉讓給深圳市凱瑞達實業有限公司，并已經國家財政部批準。
8848的B2C業務一共作價884.8萬美元，折合人民幣73438400元，按照協議分三期支付，第三期應于2001年5月31日前支付完畢。
為了執行這些合同，王峻濤出任My8848董事長，蘇啟強出任My8848董事，桂真亮出任財務負責人；雷赤鋒北上成為My8848常務副總裁并以萬泉河授權代表的身份擔任董
事；萬泉河的授權代表馮晉出任副董事長、總裁。
2000年11月底，萬泉河向8848支付了第一期2570萬元，8848將B2C(包括網上商城、社區等)的全部業務轉給了時代珠峰。時代珠峰是萬泉河投資750.01萬元人民幣，8848投資249.99萬元人民幣用以運營B2C業務的新公司。
王峻濤深知1000萬不夠用，他將希望寄托在按照協議8848應提供的支持上：My8848不用購買服務器，只要分期付款或者租賃8848的服務器就可以了，僅此一項就可以節省280萬。My8848不用再打廣告，客戶資源也有了，剩下的錢只要能付房租、開工資、有流動資金就可以。
B2C業務2000年最高峰的時候一月虧損600多萬，移到My8848后，王峻濤將第一個月的虧損降到了140多萬，到了2000年6月份，虧損降到了100萬以下，網頁的用戶瀏覽量卻比2000年同期增長了大約11倍，銷售額6月份比1月份增長了50%以上。更最重要的是，My8848的毛利率提高得很快，后來已經增長到了14.5%，而且，因為很多協議都是全年的，越往后面收益越高。
基于這些樂觀的因素，管理層向董事會保證2000年8月份實現盈利，即在1000萬人民幣花完的時候，實現收支平衡。馮晉代表當時的管理層在任務書上簽了字。
就在王峻濤為著盈利的目標，挽起袖子大干的時候，8848開始通過王峻濤向萬泉河催賬。萬泉河本應在2000年5月底付清后面兩期余款，但一直未付。未付的理由都是非原則性的，一直很含糊，總在推脫，挑點小毛病，拖拖、再拖拖。
2000年6月以后，王峻濤不得不開始充當雙方的傳聲筒。王峻濤總覺得萬泉河不付款匪夷所思，總覺得根源在于雙方溝通不夠。王峻濤天天給8848打電話，然后再給深圳萬泉河打電話，一會兒跑深圳，一會兒回北京，老拉他們開會。
整天做這些事情，王峻濤有點煩，但他沒有辦法，不解決這個問題，My8848的業務就會受到影響。My8848運營的服務器所有權屬于8848，萬泉河總不付余款，My8848運營服務器出了問題，8848那邊也不認真管。還有一些客戶的應收應付賬款是從2000年度轉移到2001年度，2000年度是在8848簽的，發生的時候已經到了My8848，處理這些商務，必須要兩個公司配合，仔細對賬。8848不配合，My8848馬上開始出現混亂。
當王峻濤第一次被從My8848辦公室叫回8848會議室討論對My8848采取法律行動的時候，他才意識到自己的處境有多尷尬：坐在8848的會議室里，王峻濤就要代表8848股東的利益，否則，從職業角度看，他不配當這個董事，所以，王峻濤不能不同意8848對萬泉河采取法律行動；坐到My8848辦公室里，王峻濤又是My8848董事長。王峻濤在My8848沒有投資，他開始以為自己應該是獨立董事，后來，調出文件一看，才發現自己是萬泉河指派的董事。作為萬泉河指派的董事，王峻濤認為，從職業的角度看，他在My8848就應該代表萬泉河的利益。
到2001年8月，離5月份萬泉河的最后付款期已經過了90天。按照國際慣例，協議超過90天還不能履行，8848就要起訴萬泉河，否則8848的董事們無法向中外股東交代。雖然不是直接起訴My8848，但這個起訴明顯和My8848業務有直接關系。
一邊是自己現在的大股東，一邊是自己創始的根據地，王峻濤夾在中間左右為難。王峻濤開始尋找第三方投資人，企圖以新的資本注入解開這個死扣。王峻濤找過很多家，談了很多家。一般商業談判都是先談生意，最后談法律基礎，因為一般人認為，一個活得好好的公司，法律基礎應該都不成大問題。但當王峻濤已經和其中的好幾家談到拿起筆來簽字的時候，卻出現了法律障礙。律師研究幾天后就會很明確地說，My8848現在的商標、域名、技術歸屬、商業資料的持有、知識產權肯定有問題，因為萬泉河沒有將近5000萬的余款付完。作為外企，8848也只能按照國際規則承認這個事實。
2001年8月8日下午4時8分，最后一次努力失敗后，王峻濤立即向外界公布自己的辭職聲明：北京時代珠峰科技發展有限公司(My8848)自2001年4月份以來，各方股東在有關協議的具體執行和權益分配方面發生重大分歧，極為嚴重地影響了公司的日常經營與后續發展。本人身為公司董事長，一直奔走南北居中斡旋，幾個月來，終不能完成調和股東分歧、使公司董事會原定經營目標順利進行的愿望。本人深感痛心，于今日宣布辭去該公司董事長一職，同時不再擔任該公司的法定代表人。
萬泉河雞飛蛋打
王峻濤退出了8848和My8848之間的泥潭，但8848和My8848(背后是萬泉河)之間的紛爭才剛剛開始。
2001年10月27日，ST宏業召開2001第三次臨時會議，會議審議通過蘇啟強、桂真亮為ST宏業董事候選人，同時聘任桂真亮為ST宏業常務副總經理、財務總監。
蘇啟強為連邦創始人，是王峻濤的老上級，My8848成立的時候，蘇啟強欣然成為My8848董事。桂真亮過去是連邦財務總監，綜藝控股連邦后，派來了自己的財務總監，此時，正好趕上8848成立，桂真亮隨即跟隨王峻濤做電子商務。My8848成立時，又跟隨王峻濤，成為My8848財務負責人。
這兩個人原本是My8848核心人物，怎么突然成了不相干的ST宏業的核心人物？推舉蘇啟強、桂真亮做ST宏業董事的正是前文提到的凱瑞達實業有限公司。凱瑞達2000年9月剛剛入主ST宏業，是ST宏業第一大股東，占17.76%。而凱瑞達的第一大股東居然是深圳萬泉河投資發展有限公司，出資1400萬元，占注冊資本的42.42%。
從ST宏業、凱瑞達追索到萬泉河的時候，這件事情多少有些清晰起來，那就是萬泉河要將My8848包裝買殼上市。
但既然萬泉河要將My8848通過ST宏業進行資本運作，那么，它為什么不付清8848的5000萬余款呢？法律問題不解決，又怎樣將My8848包裝買殼上市？
一個被忽略的信息是：
2001年3月13日，廣東省高級人民法院裁定，ST宏業與國華商業銀行香港分行擔保合同糾紛一案，因國華銀行申請財產保全，廣東省高級人民法院將ST宏業財產查封、扣押和凍結。一直爭取入主ST宏業，進行資產重組的凱瑞達稱，事前并不知道這個涉及3.7億元人民幣的“欺詐性擔保”。資產重組遇到前所未有的困難。也許，整個事件的轉折點就發生在ST宏業這3.7億欺詐性擔保的曝光上，它打亂了整個完美計劃的進程。如果沒有它，My8848或許早已經被裝進了ST宏業的殼中。
2001年3月，萬泉河未向8848支付第二期購買款項。
2001年5月，萬泉河未向8848支付第三期購買款項。
2001年中，ST宏業與汕頭政府有關部門“就歷史遺留問題中不良資產的剝離方案舉行了專題會議，進行了實質性探討”。“在前期清理資產的基礎上，在當地政府的支持下，調解訴訟事宜，協調借貸關系。”資產重組在地方政府的幫助下，再露曙光。不過，什么時候這個事情能結束，誰也說不好。于是，也就出現了萬泉河死活既不退讓My8848股權，也不愿意繼續承擔和履行其協議所簽訂的職責的局面，無他，萬泉河要想讓My8848發揮作用，得先解決資產重組的可能性。
2001年9月29日，凱瑞達正式成為ST宏業第一大股東，持有1976萬股，占17.76%。幾天后，人間蒸發了2個月的My8848管理層從深圳回到北京，主動通過公關公司約見媒體。
2001年11月，My8848.com和My8848.net兩個域名轉移到了“Hainan?
2001年11月14日，My8848網站重新能夠訪問，承諾從2001年12月3日起正式開始
退還客戶預付款，并稱不久將“恢復”業務。
2001年12月26日，8848向中國國際經濟貿易仲裁委員會遞交了仲裁申請，要求My8848的第一大股東深圳萬泉河投資發展有限公司償還大約5000萬元的巨額欠款。正式申請遞交之前，雙方曾進行過磋商，但未能達成一致意見。
2001年12月30日，My8848發布聲明：今后不再繼續從事深圳萬泉河投資發展有限公司與8848.net?
2002年1月14日，8848發布嚴正聲明：根據8848.net有限公司和深圳萬泉河投資發展有限公司之間達成的協議，如北京時代珠峰科技發展有限公司(My8848)使用8848許可的相關商標和域名開展雙方約定之外的業務，應事先征得8848公司的書面同意。然而，北京時代珠峰科技發展有限公司開展上述新業務，并未征得我公司同意。在此我們鄭重聲明，北京時代珠峰科技發展有限公司應立即停止開展上述業務的侵權行為。我公司同時保留追究其相關法律責任的權利。我們也在此鄭重敬告廣大商家，注意防范在My8848進行業務活動時可能帶來的風險。
同日，My8848隨即發布針對8848的聲明：對8848.net有限公司聲稱的所謂“8848商標”，我們已不再使用；本公司擁有My8848域名的合法使用權，根據有關的法律法規，本公司注冊、使用、轉讓My8848的相關域名無需征得其他民事主體的同意。同日，My8848網站果然悄悄拿掉了他們使用了一年零14天的8848商標，換上了“時代珠峰”四個字。同日，8848公司發言人表示，My8848這個域名是時代珠峰公司的寶貴財產，作為公司的股東，發現該域名在完全不知情的情況下被私自轉移，十分關注。
2002年1月底，8848發言人憤怒地表示，一定要將官司進行到底，在加入了WTO的中國土地上為自己的國際股東們討個公道。
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花開兩朵，各表一枝。
那邊，蘇啟強等連邦的老股東借王峻濤堅持要做B2C業務的創業理想和ST宏業里應外合，造成兩個8848之間扯不清理還亂。這邊，譚智這個8848的CEO的日子也不好過，理由無他，8848將B2C業務剝離出去后，新業務需要重頭開始做起，報表上并不好看，而隨著在美國納斯達克上市夢斷，股東們對贏利的要求開始強烈起來，這讓譚智有了極大的壓力。
這個時候，IDG恰逢第一期基金到期交割，因此，需要套現一部分。于是，在IDG的導演下，8848和另一家由IDG投資的，也是做電子商務的公司電商網進行合并。
2001年9月18日，8848公司和電商網在中國大飯店舉行了宣布兩家公司合并的新聞發布會。在此同時，8848公司的員工們驚訝地從網上獲知了這一消息，可見這個合并是如何的神秘。
神秘的事情還沒有結束，合并以股權交換的形式完成，在新公司的股權分配中，原8848的股東拿走八成，電商的原股東則占二成。
發布會上，雙方的領頭人譚智與徐威握手微笑，向到場的媒體宣布，合并后的新公司將“使用8848的品牌，使全新的8848公司立于中國企業商務電子化領域無可爭議的領導者地位。”
這次發布會可能是電商網在成立以來首次贏得人們的注目。這個在2000年1月開通的網站，開始的業務是“電子商務門戶”，后來又轉型為解決方案提供商。事實上，無論是從知名度抑或資產規模上，電商比起8848來都差得太多。因此，“使用8848的品牌”被大家視為理所當然。同理，這一運作被稱為“合并”而不是“8848收購電商”，也被認為僅僅是說法問題。
然而僅僅在一個月以后，事情的發展就證明它遠非像人們想像的那樣。
2001年10月26日，距8848與電商網宣布合并的一個月之后，久未露面的王峻濤出現在通泰大廈。他告訴蜂擁而至的記者，自己剛剛參加了一次緊急董事會議。身為8848的CEO的譚智并未出席，同時“未出席”的還有8848的公章。在這次董事會上，任命了原電商網CEO徐威為公司總裁，這等于公開了譚智的去職。除了未出席的譚智本人外，其他董事會成員一致表決通過。
2001年11月11日，8848正式遷出代表它最輝煌時期的金融街通泰大廈，遷往電商的總部，東三環路邊的南銀大廈，同時進行了裁員。原8848的員工面臨三種不同的命運，一些被削減的部門和不愿再留下來的人員離開，一部分人跟隨電商遷往南銀，余下的則留在通泰大廈，納入新建的8848數字傳媒公司，由8848原COO魯眾出任首席執行官。
而8848的新業務定位實際上基本沿襲了電商的方向。一切似乎表明，不是8848合并了電商，倒是電商的蛇吞了8848的象。
內部知情人之所以用陰謀策劃人這樣的詞來評價8848的第三任CEO徐威，在于徐威這個人足夠深沉，有城府。在一些未經證實的信息源里，徐威的確是用了一些非常手段從譚智手里一步步把權力奪了過來，并讓自己在8848里成功套現。
即便在媒體的公眾視野里，徐威也顯得十分神秘。而所能拿到的背景資料證明，他自己曾是一名對沖基金的經理，在回國創立電商網之前，擔任網上交易網站“網獵”的CEO，但這家叫網獵的公司很快被“嘉德在線”所收購。
按照陰謀論的說法，徐威上位與IDG當時的新進合伙人李建光關聯頗大。李建光和徐威早有交情，正是在李建光的鼓動下，徐威得以上位，當然，李建光也得以進入8848董事會。
不過，2002年年底，徐威并沒有兌現他對董事會的承諾，8848的第三任CEO就此淡出江湖。
若干年后的2009年，徐威再度成為新聞人物，這一次不是因為他本人，而是因為他娶了中國一位著名的奧運冠軍當妻子，從而成為眾人八卦的對象。
2002年年底，經個別股東提議，8848電商數據開始由休眠而進入清盤程序，即將賬上所剩的2000萬美元按照股權比例分割。于是57個股東陸陸續續拿走了各自的資金，IDG則擁有了8848的域名和商標的所有權，按照股份比例，他們也分得了300萬美金，比他們最初投入的200萬美金相比，這筆投資并不算一敗涂地。
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8848的故事繼續按照詭異的方式進行下去。2004年，出演這個故事的是一個叫呂春維的人。
公眾知道呂春維，要從新8848號稱“王者歸來”開始。有意思的是，很少有人知道他的經歷：此人畢業于吉林工業大學，畢業后進入了長春的一家進出口代理公司，不久被這家進出口公司外派到了美國做業務。在此期間，他兼職做了幾天微軟產品測試之類的PART-TIME工作，還業余做了一個叫ChinaMalls.com的網站，據他自己說后來“賣給了紐約的上市公司”，當然從來也沒說是哪個上市公司。
回國后，呂春維的簡歷就更是語焉不詳了，就連一個像樣的“任職”公司也找不到了。關于這一段，呂春維的簡歷同樣有兩個版本。第一個版本是：“隨后，呂春維先生又創辦了電子商務企業OurChina.Net,Inc.?
事實是，呂春維回國以后，并沒有固定的工作，開始在系統集成領域打零工，只要哪里有什么項目投標，他就依托不同的公司參與。投到了，就以“掛靠”的方式做幾天，賺一點開發或者維護費。至少“亞泰項目”可能就是依托長春一家叫“一萌”的小公司運作的。這個公司是一個學生創業的技術公司，注冊資金只有10萬元，而且看來運營得不大成功，創業者曾經發表過文章，提到亞泰項目“虧損”的事實。總之，看來呂春維靠這些零敲碎打的收入并不富裕，所以有同事說他回國混了多年，沒房沒車。在這個時間里，他碰見了從8848出來的張研和劉梅生，據說也是他的同鄉兼中學同學，經常一起合作出門“打標”。
話說王峻濤從西單離開以后，呂春維找上了一心想在商業系統推廣信息系統解決方案的西單電子商務部總經理林亞。林亞曾經供職的西單計算中心開發出了當時在北京商業系統十分領先的信息管理系統。當時，呂、張、劉正計劃向一個有商業背景的項目“打標”，就故伎重演，想和西單電子商務公司合作。這個項目后來沒了消息，可是，他們不知道怎么得到了林亞的信任，呂在王峻濤離開西單大約兩個月后，成為那里的副總裁。
當然，他們還是沒有給急切需要業績的西單電子商務公司帶來任何收益，所以，幾個月后，他們又離開了西單電子商務公司。不過，這次他們帶走了王峻濤為西單電子商務公司開發的ESHOP系統和在線支付平臺，改名字叫Estore系統和Epayment系統。
就在這個時刻，呂通過在當當網的一個熟人認識了當當網總裁李國慶，為當時缺乏搜索技術的當當做了一個簡單的搜索。李國慶無意間把這些說給了他的股東IDG。言者無意，聽者有心，IDG立即約見了呂春維……
據呂后來在某門戶網站的訪談，他“花了一個晚上”寫成了商業計劃書，然后在嘉里中心——IDG所在地的咖啡廳見了IDG的人。然后，僅花了“3個月”的開發，“王者”就歸來了。匆忙“歸來”的新8848把大量資源投入了炒作。不過，和他們匆忙推出的平臺一樣，漏洞百出。
也就是說，在老8848遭“徹底清算”之后，IDG實際控制了已經成為真空的8848的無形資產，比如域名和商標。沒有實際業務支持，這些無形資產就是廢物，所以，他們找到了呂春維“團隊”，再次打算利用當時流行的“概念”——這次不是B2C也不是B2B了，是搜索+電子商務——打包脫手。很可惜，新8848這次的所謂業務，一如既往的根本沒有根基，除了炒作，完全沒有任何有價值的收益，一年多的折騰，不僅沒有讓它成為有價值的投資對象，反而成為一個爭議，讓其他投資人避之惟恐不及。
尋求脫手和獲得新的投資無望，自己贏利更沒了指望，怎么辦？IDG盯上了也是自己投資的并在香港上市的速達，不過，在一片質疑聲中，這次并購并沒有得到實現。之后的故事是速達從香港創業板退市，而8848王者歸來的故事成為一個大笑話。
最鼎盛的時候，8848有57個股東，董事會里有11席之多，最多的時候8848帳上有6000萬美金（已經相當于很多公司的首日IPO所融的資）之多。但這樣的一個理念超前、現金多多的公司，最終淪落成一地雞毛，這不能不讓人一聲嘆息。
評論：
@同徽公司：8848看上去是B2B，實際上做的是B2C吧。外人看來8848算融資之傷。
@B2B行業資訊：回復@同徽公司:歷史上曾經為走B2B或B2C打架，并分割成二家企業，一做B2B，一做B2C。
@弼碼翁: 想法不決定結果，做法不決定結果，有想法更有不斷優化演進的做法才能達成目標
@火焰與海: 8848死掉的原因是那個年代創始人不太懂得保護自己，融了太多錢，風投牢牢掌握著話語權，最后把創始人一個個擠兌走，自己又不了解國情，最終完蛋
@宋莉菲：8848傷在@老榕?沒有話語權，大話西游的話總結?@老榕?猜對了開頭，卻沒有猜到結局。不過不用遺憾，4418 ，無限風光在半山腰，周一見啦。
@Google谷歌愛好者：8848離Nasdaq確實近在咫尺呀，話說當年@老榕?穿西服扎領帶都去了華爾街，回來后在8848”股市沙龍“的論壇里還讓眾網友猜Nasdaq給8848分配的是什么股票代碼呢～呵呵
@B2B行業資訊: 你知道的真多啊，還有什么有意思的細節？
@Google谷歌愛好者: 770的小股東而已。網事隨風，緬懷8848 —— 留在記憶中的是股民對第一代電子商務網站的追逐，還有就是人已在天堂的絕色臺北～
@CarelessWhisper: 好多內幕。總結下：1）找靠譜的投資方；2）找靠譜的管理者。
@B2B行業資訊：投資都是急功近利的，相互利用好就可以了
