近幾年的數據顯示,面向消費者的企業退出成了一種趨勢,比如從Faceboook、Twitter、WhatsApp退出。如果這種趨勢持續下去,對于消費型投資者來說是一件好事。投資人 Winter Mead 對這一現象進行了分析。
數據還深入分析了VC支持的退出交易,更重要的一點在于:它可以告訴我們VC支持的退出交易規模有多大。在 2B 和 2C 領域,有一些退出交易的規模超過10億美元,這種交易出現的頻率有多高?從中我們也可以找到答案。
例如,有一些投資在企業IPO時退出,企業的估值有的達到或者超過10億美元,現在更多類似的企業面向企業市場,而非消費市場。估值超過10億美元的IPO退出交易有144起,其中97起來自企業型(2B)公司,還有47起屬于消費類(2C)公司。
一些投資以并購的形式退出,估值達到或者超過10億美元的此類交易有96起,其中65起來自“企業型”公司,只有31起來自“消費型”公司。最近一段時間,在完成并購交易時企業型公司的估值增長速度比消費型公司更快,VC行業越來越適應大宗并購交易,可能是因為之前一些企業成功上市,IPO之后市值不斷增加,比如Google、Facebook。
大多的VC投資是怎樣退出的呢?如果光看那些估值達到或者超過10億美元的交易,我們顯然無法看清全貌。在所有退出交易中,估值少于或者等于5億美元的交易占了50%(略低于50%),超過70%的退出交易估值不到2億美元。
在退出企業型公司和消費型公司時,累積價值增加了多少?這也是有一個值得關注的點。不論是退出企業型公司,還是退出消費型公司,VC都獲得了巨大收益,其中10億美元的交易在總退出價值中占了相當大的一部分。在退出企業型公司時,估值超過10億美元的交易獲得的回報占了總回報的62%,再看消費型公司約為77%。
我之前已經說過,向企業型公司投資獲得的回報更高,上述圖表也印證了這一觀點。不只如此,投資企業型公司成功的機率更大,而在消費領域,獲得回報主要依靠少數公司。